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铁矿石早报（2025-9-24）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，提供铁矿石市场的最新分析与展望。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个角度出发，综合分析当前铁矿石市场状况，并列出利多与利空因素，以帮助投资者判断市场走势。

主要观点

市场基本面

• 钢厂铁水产量：近期钢厂铁水产量开始减少，表明需求端有所放缓。
• 供应端：本月到港水平有所降低，供应端呈现收缩态势。
• 供需关系：总体供需宽松，港口库存减少，市场预期将出台粗钢压减政策，进一步影响需求。
• 贸易战：贸易战缓和，有助于市场情绪改善。

技术面与持仓情况

• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价为843，基差41；巴混现货折合盘面价为852，基差50，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面走势：价格在20日线上方，且20日线向上，技术面偏多。
• 主力持仓：铁矿石主力合约净空，空头增加，市场情绪偏空。

市场预期

• 国内需求：预计国内需求将有所降低，去产能计划对市场形成冲击。
• 价格走势：整体呈现高位震荡思路，短期内波动可能较大。

关键信息

利多因素

• 铁水产量保持高位，支撑需求。
• 港口库存减少，缓解市场压力。
• 进口亏损，促使国内资源使用增加。
• 下游钢材价格上涨，高价原料承受能力较强。

利空因素

• 后期发货量增加，可能加剧供应压力。
• 终端需求依旧偏弱，抑制市场上涨动力。

市场数据概览

港口现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港价格为力拓品牌价格。
• 巴混（BRBF）：62.5%Fe，日照港价格为淡水河谷品牌价格。

期现基差

• 报告提供了铁矿石期现基差图，显示现货相对于期货的升水情况。

进口利润

• PB粉与巴混的进口利润图显示，当前进口处于亏损状态，可能影响进口量。

发运量

• 澳大利亚产铁矿：19个港口周发运量数据。
• 巴西产铁矿：19个港口周发运量数据。

港口库存与钢厂库存

• 港口库存：47个港口周库存数据。
• 钢厂库存：247家钢铁企业周库存数据。

到港量与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量数据。
• 疏港量：日均疏港量合计，反映港口出货效率。

日均消耗量

• 进口铁矿：247家钢铁企业周日均消耗量数据，反映钢厂对铁矿石的使用情况。

钢铁企业生产情况

• 提供了钢铁企业生产数据，用于评估市场需求变化。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交：中国主要港口日均成交数据。
• 钢厂日均铁水：247家钢铁企业日均铁水产量数据，反映钢厂生产节奏。

风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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