20260719-南京证券-有色金属行业周报_地缘冲突反复_贵金属继续承压_10页_925kb

有色金属行业周报总结（2026.7.13-2026.7.19）

核心内容概述

本周有色金属行业整体呈现震荡走势，受地缘政治冲突反复、美联储加息预期升温及部分金属供应端收缩影响，部分金属价格回落，而部分金属则因需求支撑或成本变化出现反弹。行业评级为“推荐”，表明短期内行业具备相对沪深300指数的上涨潜力。

主要观点与关键信息

一、铜市场

• 价格走势：LME铜价本周报收13373.5美元/吨，周回落0.3%；国内铜现货价104105元/吨，周回落0.1%。
• 库存变化：LME库存周去库3.2%，上期所阴极铜库存周去库20.3%，整体库存处于下降趋势。
• 供需分析：海外铜矿产量预期下调，部分矿山复产不及预期，供给端持续收缩；国内地产、基建进入旺季，新能源车、光伏、AI等新领域用铜需求持续增长，需求支撑稳固。
• 投资建议：重点关注铜矿龙头企业，如紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业等。

二、铝市场

• 价格走势：沪铝价本周报收23220元/吨，周反弹0.4%。
• 成本端：氧化铝价周回落0.3%，预焙阳极价本月上调0.5%，但整体上涨动力不足。
• 库存变化：电解铝国内社会库存周去库2.9%，库存持续去化。
• 供需分析：中东冲突导致海外电解铝减产，关键海峡运输受阻，市场在供需矛盾中震荡；尽管成本端震荡，但吨铝毛利润仍保持高位。
• 投资建议：关注成本较低的电解铝企业，如云铝股份、中国铝业、天山铝业等。

三、锂市场

• 价格走势：进口锂精矿价周涨4.6%，工业级碳酸锂价周跌2.6%，电池级碳酸锂价周跌0.2%，氢氧化锂价周跌3.7%。
• 供需分析：锂资源主产国出口量下降，新能源车及储能需求增速稳定，2026年整体供需趋于平衡；但国内锂矿尚未复产，短期锂价波动可能加大。
• 投资建议：逢低关注锂行业龙头企业，如天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料等。

四、稀土及小金属

• 价格走势：氧化镨钕价周涨0.2%，钕铁硼价周持平；钴价周跌2.9%，镍价周涨0.9%。
• 供需分析：稀土磁材价格反弹，受益于需求回暖；钴价高位回落，镍价震荡走弱；锗价高位滞涨，锑价震荡回落。
• 投资建议：关注北方稀土、中国稀土、金力永磁等龙头企业，以及小金属相关概念股如云南锗业、湖南黄金等。

五、贵金属市场

• 价格走势：金价周跌2.8%，银价周跌7.4%。
• 供需分析：受美伊冲突及美联储加息预期升温影响，贵金属价格承压；但我国央行持续购金，金价仍维持高位震荡。
• 投资建议：逢低关注黄金板块，如山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源等。

投资建议小结

建议投资者逢低关注以下企业：

• 铜矿企业：紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、洛阳钼业
• 铝企业：云铝股份、中国铝业、天山铝业
• 锂企业：天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、融捷股份、永兴材料
• 稀土及小金属企业：北方稀土、中国稀土、金力永磁、云南锗业
• 贵金属企业：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源

风险提示

• 各金属下游需求不及预期
• 各金属供应端开采不及预期
• 全球宏观流动性变化
• 国内政策变动风险
• 地缘政治冲突风险

行业评级与投资标准

• 行业评级：推荐（预计6个月内行业指数相对沪深300涨幅在10%以上）
• 上市公司投资评级标准：
  • 买入：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在15%以上
  • 增持：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在5%～15%之间
  • 中性：预计6个月内股价相对沪深300涨幅在-10%～5%之间
  • 回避：预计6个月内股价相对沪深300跌幅在10%以上

数据来源

• 同花顺 iFind
• 百川盈孚
• 南京证券研究所整理