20240310-新湖期货-新湖铁矿石周报_下游需求不及预期_旺季减产雪上加霜_铁矿石价格或将继续磨底_11页_5mb

报告摘要

本周铁矿石市场整体表现偏弱，价格继续下跌，基差进一步走弱，市场情绪持续低迷。基本面来看，供应端有所回升，需求端则表现疲软，库存维持高位，市场对后续需求预期不乐观，铁矿石价格或将继续磨底。

行情回顾：本周铁矿石盘面区间震荡，现货价格持续下跌，基差收窄，市场交易主线回归弱现实。尽管“推动大规模设备更新和消费品以旧换新”政策短暂刺激盘面上行，但整体走势仍偏弱。
供应：本周全球铁矿石发运量为3126万吨，环比增加522万吨，主要由于澳洲飓风过后发运快速回升，增量主要来自力拓和BHP。到港量为2377万吨，环比增加346万吨，预计3月周均到港量将保持稳定，季度末供应转向宽松。
需求：本周铁水日产222.25万吨，环比下降0.62万吨，同比减少14.22万吨。下游需求偏弱，成材价格中枢下移导致钢厂原料库存生产亏损加剧，出现“旺季”减产情况。
库存：45港库存14151万吨，环比增加258万吨，同比增加381万吨。港口库存仅比去年节后峰值低72万吨，3月后续仍有继续累库预期。
价差：05合约贴水现货37，较上周大幅收窄15；5-9合约价差为41，较上周收窄25。基本面偏弱，近月合约跌幅较大，市场开始押注下半年需求，反套逻辑顺畅，部分多头资金提前移仓至09合约，5-9价差或将进一步收窄。