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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报总结（2026年3月11日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据、品种价差及其变化情况，以及铁矿石期货合约的最新规则调整。报告还介绍了黑色研究团队成员及联系方式，并附有免责声明。

一、期货合约价差分析

1.1 今日收盘价与价差变化

主要观点：

• 105-109合约价差：小幅上涨0.5元/吨，显示近期市场对远月合约的预期略有增强。
• 109-101合约价差：上涨1元/吨，表明近月合约价格相对远月合约有所支撑。
• 101-105合约价差：小幅下跌1.5元/吨，显示近期市场对近月合约的看跌情绪。

二、基差数据与分析

2.1 基差数据

主要观点：

• 基差整体呈现小幅上涨趋势，多数品种基差上涨1元/吨，显示现货价格相对于期货价格有所支撑。
• 部分品种基差下跌，如FMG混合粉、超特粉、五矿标准粉等，可能与交割成本和市场预期有关。
• 河钢精粉、本钢精粉、马钢精粉等精粉品种基差为负，表明其现货价格低于期货价格，可能反映市场对精粉的预期偏弱。

三、品种价差分析

3.1 品种价差数据

主要观点：

• 块粉价差：整体呈现下降趋势，PB块-PB粉价差下降6元/吨，纽曼块-纽曼粉价差下降6元/吨，显示块矿价格相对粉矿有所下滑。
• 高中品粉矿价差：卡粉与纽曼粉、PB粉价差稳定，但部分品种如金布巴粉与混合粉价差上涨3元/吨。
• 中低品位粉矿价差：混合粉与超特粉价差小幅下降，显示低品位矿价格相对中品位矿有所走弱。
• 精粉与卡粉价差：迁安精粉与卡粉价差稳定，但PB块与迁安球团价差下降16元/吨，显示块矿价格相对球团有所走弱。

四、铁矿石期货合约规则调整

3.3 可交割品牌调整

• 新增可交割品牌：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 品牌升贴水：新增品牌升贴水均为0元/吨。
• X值动态调整机制：X值根据半年内最近交割月份合约的结算价计算，若结算价小于600元/吨，则X=1.0元/吨；若介于600-1200元/吨，则X=1.5元/吨；若大于1200元/吨，则X=2.0元/吨。
• 当前X值：为1.5元/吨，适用于12312及以后合约。

主要观点：

• 新增可交割品牌有助于丰富市场参与，提高合约流动性。
• X值动态调整机制增强了基差定价的灵活性，更贴近市场实际波动。

五、研究团队介绍

团队成员

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业现货贸易与研究经验。
• 张笑金：资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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