20250113-国金证券-能源专题研究_气电核电双擎驱动_破解数据中心供电瓶颈_36页_5mb

数据中心催生稳定清洁电力需求

核心趋势

• 数据中心爆炸式增长：AI、云计算等技术推动全球数据中心规模快速扩张，2023-2028年IT功耗CAGR达15-20%。
• 能耗激增：乐观情景下2035年全球耗电超39万TWh，占全球总用电量230%。

解决方案

• 稳定电力基石：气电、核电为数据中心供电的优选方案。气电建设周期短（多在3年内建成），核电清洁且稳定。
• 清洁转型路径：气电+CCUS减排、核电填补清洁需求，2035年需新增气电装机6794GW，超2023年的2796%。

关键发现

• 气电需求激增：美国2025-2040年弗吉尼亚州气电装机需求超1.9万MW，带动天然气消耗量涨幅显著。
• 核电复兴：SMR（小型模块化反应堆）缩短建设周期（3-5年），政策支持和公众接受度提升，2023-2024年数据中心巨头已签订多项合作协议。

风险提示

• 算力需求不及预期、政策变化、核电技术延迟、能源效率改善。