20181014-川财证券-农林牧渔行业周报_非疫情区域生猪价格持续走强_13页_692kb

川财周观点总结

核心内容

本周，川财证券对农林牧渔行业进行了周度分析，重点聚焦非洲猪瘟对生猪产能的影响、禽链价格走势、市场表现及行业动态。

主要观点

生猪市场

• 非洲猪瘟疫情持续：本周全国新增7起非洲猪瘟疫情，其中6起在辽宁省，1起在天津蓟州区。9月份以来，疫情确诊频率上升，主要集中在东北、华东和华中地区，华南和西南地区暂无疫情。
• 生猪禁运影响显著：截至目前，全国已有8个省份发生疫情，19个省生猪禁运受限，禁运省份生猪出栏量占全国50%以上，导致生猪区域性价格分化。
• 价格走势：国庆节后全国生猪均价以稳中趋弱为主，调出大省价格走弱，主要销售区域价格稳中有升。短期来看，需求端增长有限，全国均价上涨可能性不大。中长期来看，禁运政策趋严，补栏意愿受抑制，产能增幅有限，猪周期底部或将加速出现。
• 建议关注：具备成长性的龙头企业，如温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。

禽链市场

• 价格维持高位：肉鸡苗价格本周上涨31.23%，活鸡价格上涨0.84%。全年受祖代鸡引种量下降影响，禽链产品价格预计持续高位。
• 三季度业绩预期：禽链产品价格维持高位，三季度业绩有望超预期。

关键信息

市场综述

• 大盘表现：本周沪深300指数下降7.80%，川财消费零售指数下降7.93%。
• 农林牧渔板块：在28个子行业中涨幅排名第3。
• 子板块表现：
  • 畜禽养殖：-0.02%
  • 饲料：-7.62%
  • 农产品加工：-5.05%
  • 种植业：-11.15%
  • 渔业：-10.58%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：南宁糖业（+3.96%）、温氏股份（+3.92%）、海利生物（+3.63%）、苏垦农发（+3.26%）、牧原股份（+2.41%）。
  • 跌幅前五：星普医科（-23.39%）、敦煌种业（-20.79%）、香梨股份（-20.02%）、宏辉果蔬（-19.88%）、雪榕生物（-19.77%）。

价格监测

畜禽养殖

• 生猪收购价：外三元、内三元、土杂毛猪收购价分别为14.15、13.79、13.43元/公斤，变动分别为0.43%、0.36%、0.37%。
• 猪粮比：本周猪粮比价为7.74，变动-1.15%。
• 家禽价格：
  • 蛋鸡苗价格：3.45元/羽，变动-0.29%
  • 鸡蛋批发价：8.73元/公斤，变动-5.52%
  • 蛋鸡期货结算价：4142元/千斤，变动+3.76%
• 肉鸡价格：
  • 肉鸡苗：5.42元/羽，变动+31.23%
  • 817肉鸡苗：1.27元/羽，变动-6.62%
  • 活鸡：19.30元/公斤，变动+0.84%
  • 白条鸡：19.66元/公斤，变动+0.51%
  • 商品代雏鸡：3.56元/羽，变动+0.28%
• 肉鸭价格：
  • 肉鸭苗：6.50元/羽，变动+10.17%
  • 活鸭批发价：20.25元/公斤，变动+3.85%
• 饲料价格：
  • 育肥猪配合饲料：3.04元/公斤，变动+0.33%
  • 肉鸡饲料：3.12元/公斤，变动+0.00%
  • 蛋鸡饲料：2.87元/公斤，变动+0.35%

种植业

• 玉米：
  • CBOT玉米期货结算价：369.25美分/蒲式耳，周涨0.75%
  • 黄玉米期货结算价：1863.00元/吨，周涨0.38%
  • 现货价：1867.00元/吨，周跌0.35%
• 大豆：
  • CBOT大豆期货结算价：858.25美分/蒲式耳，周跌-1.32%
  • 黄大豆1号期货结算价：3839.00元/吨，周涨1.03%
  • 黄大豆2号期货结算价：3342.00元/吨，周涨0.75%
  • 现货价：3573.16元/吨，周涨0.74%
• 小麦：
  • 晚籼稻期货结算价：2729.00元/吨，周涨2.40%
  • 早籼稻期货结算价：2616.00元/吨，周涨11.32%
  • 优质强筋小麦期货结算价：2543.00元/吨，周跌-1.01%
• 棉花：
  • 期货结算价：15435.00元/吨，周跌-0.64%
  • 现货价：16087.69元/吨，周跌-0.05%

渔业

• 主要鱼类价格：
  • 鲤鱼：11.91元/公斤，周跌-0.50%
  • 鲫鱼：14.56元/公斤，周跌-1.29%
  • 大带鱼：36.45元/公斤，周涨0.25%
• 主要海产品价格：
  • 海参：160.00元/千克，周涨0.00%
  • 扇贝：11.00元/千克，周涨0.00%
  • 鲍鱼：140.00元/千克，周涨0.00%

糖业

• 糖类价格：
  • NYBOT11号白糖期货结算价：12.92美分/磅，周跌-0.15%
  • 白砂糖期货结算价：5097元/吨，周跌-0.76%
  • 白砂糖现货价：5140元/吨，周涨0.00%

行业动态

• 非洲猪瘟确诊：
  • 辽宁省鞍山市台安县桑林镇、新台镇、大连市普兰店区、鞍山市台安县、辽宁省营口市等地相继确诊非洲猪瘟，涉及生猪数量较多。
• 政策合作：农业农村部与中信集团签署金融服务乡村振兴战略合作协议，推动金融资本支持农业发展。

公司动态

• 隆平高科：2018年前三季度净利润预计下降40%-70%。
• 梅花生物：2018年前三季度净利润同比增长4.89%。
• 朗源股份：2018年前三季度净利润同比下降11.79%-8.95%。
• 民和股份：2018年前三季度净利润盈利13500万元-14000万元。
• 中粮生化：2018年前三季度净利润同比增长44%-62%。
• 益生股份：获批承担国家“优质肉鸡高效安全养殖技术应用与示范”项目，总经费3064万元。
• 温氏股份：2018年前三季度净利润盈利28.5亿元-30亿元，同比下降25.72%-29.44%。
• 天邦股份：2018年9月销售商品猪16.78万头，销售均价13.72元/公斤，环比变动-11.99%、-9.28%、+0.30%。

风险提示

• 疫病风险：非洲猪瘟等疫病可能造成企业亏损或需求下降。
• 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量下降，抑制猪肉价格上涨。
• 贸易战执行力度不达预期：可能导致农产品价格波动，影响下游成本。
• 市场需求低于预期：可能影响公司销量及业绩表现。

分析师声明

分析师欧阳宇剑具有证券投资咨询执业资格，报告基于合法合规信息独立、客观出具，不承担因使用本报告产生的法律责任。

投资评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 公司评级：以公司6个月内绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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