20260906-湘财证券-银行业周报_中报业绩延续增长_息差趋稳_10页_1mb

银行业2026年中报总结

核心内容

2026年上半年，中国上市银行整体业绩延续增长，盈利韧性凸显。大型银行表现尤为突出，营收和利润增速均有所提升，而股份行和城商行增速略有回落。净利息收入增速加快，非息收入增速则明显放缓，表明银行盈利结构有所优化。净息差趋稳，整体下降幅度收窄，显示银行在资产端和负债端管理上取得成效。资产质量保持稳健，不良贷款率微升但多数银行持续改善，拨备覆盖率维持在较高水平。

主要观点

• 业绩增长：上半年上市银行营收增速为7.4%，归母净利润增速保持3.0%不变，盈利韧性明显。
• 大型银行表现亮眼：营收增速提升至9.4%，利润增速达4.4%，显示出更强的盈利能力。
• 息差趋稳：净息差均值为1.52%，较2025年微降1个基点，与上年同期相比下降4BP，但降幅显著收窄。
• 资产结构变化：总资产同比增长7.8%，资产扩张放缓，但金融投资增速仍维持在14.1%的高位，成为规模增长的主要驱动力。
• 风险控制良好：不良贷款率均值为1.15%，拨备覆盖率273.09%，资产质量稳健。

关键信息

1. 行业表现

• 市场回顾：本期（2026.08.31 - 2026.09.06）银行(申万)指数上涨4.03%，跑赢沪深300指数5.36个百分点。
• 子板块表现：大型银行、股份行、城商行、农商行分别上涨4.06%、4.31%、3.80%、3.07%。
• 涨幅前列：北京银行（+10.02%）、齐鲁银行（+9.41%）、邮储银行（+8.62%）、中国银行（+6.14%）、招商银行（+5.95%）涨幅居前。

2. 资金市场情况

• 资金保持宽松：央行公开市场净回笼14115亿元，R007、DR007、DR001日均值分别为1.42%、1.38%、1.36%，呈下行趋势。
• 存单发行利率平稳：SHIBOR 3M 和6M保持稳定，1年期同业存单发行利率分别为1.49%、1.48%、1.55%、1.53%，大行与区域行利差为5BP。
• 存单净融资额提升：8月同业存单净融资额为1310亿元，较前值有所增加。

3. 投资建议

• 投资主线：
  • 优质区域行：关注经营弹性带来的估值修复机会，推荐江苏银行、成都银行、沪农商行、渝农商行等。
  • 稳健分红高股息股：推荐工商银行、中国银行、中信银行等。
• 行业评级：维持“增持”评级，认为银行资产有望稳步扩张，资产质量持续夯实，行业估值具备修复基础。

4. 风险提示

• 经济增长不及预期，可能影响银行资产质量；
• 息差改善不及预期，可能对盈利产生压力。

分析师信息

• 分析师：郭怡萍
• 证书编号：S0500523080002
• 联系方式：
  • 电话：(8621)50295327
  • 邮箱：guoyp@xcsc.com
  • 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写，基于合法获取的信息，但不对其来源、准确性及完整性做任何保证。报告仅供客户使用，不构成投资建议。投资者应自主决策并承担相应风险。

公司动态

• 交通银行：2026年9月7日起，“交行优1”第三个股息率调整期基准利率为1.40%，固定溢价为1.37%，票面股息率为2.77%。
• 瑞丰银行：以总股本1,962,161,395股为基数，每股派发现金红利0.10元，共计派发现金红利196,216,139.50元。