20150505-华融证券-有色金属行业_周报_12页_722kb

报告摘要

本报告为2015年4月27日至5月1日期间有色金属行业的周报，涵盖市场表现、价格动态、行业及公司信息、风险提示等内容。整体来看，行业指数表现弱于大盘，部分子行业出现较大跌幅，而贵金属和镍钴子行业则有所上涨。

上周有色金属（中信）行业指数收于 6715.56，下跌1.76%。
同期上证综指上涨 0.61%，沪深300指数上涨 0.19%，行业指数跑输大盘。
子行业表现分化：
- 铜、铝、铅锌、锡锑、稀有金属等子行业分别下跌 5.46%、4.93%、4.03%、6.14% 和 1.52%。
- 镍钴子行业上涨 4.70%，贵金属上涨 8.78%。

国际钨市场：价格低位调整，APT报价 240-250美元/吨度，钨铁报价 33.25-34美元/千克
国内资源税改革：从2015年5月1日起，稀土、钨、钼资源税由从量计征改为从价计征，且矿产资源补偿费费率降为零，停止征收价格调节基金，取缔地方违规收费。
其他小金属价格：
- 钪：8500美元/吨
- 钴：13.75-14.07美元/磅
- 钛：9.40美元/千克
- 钒：4.00美元/磅
- 铼、铑、钌、硒等价格也有相应报价。

国务院实施稀土钨钼资源税改革：从2015年5月1日起，资源税由从量计征改为从价计征，不增加企业税负。
中国跃居锂电材料市场霸主：中国在全球小型锂电池市场占有率从 13.5% 增长至 21.1%，在电池阳极、阴极、电解质等细分市场占据主导地位。
全球精锌产量增长：2015年1-2月全球精锌产量同比增长 4.2%，其中亚洲地区增长最快。
必和必拓钼产量下滑：一季度钼产量同比减少 46%，销量减少 53%。
巴里克黄金盈利大幅下降：一季度盈利下滑，主因金属价格下跌和产量减少。
华泽钴镍一季度增亏328%：主要由于贸易业务调整，导致贸易量下降。
驰宏锌锗营收增长10.09%：但净利润下降 50.80%，扣非净利润增长 267.79%
中国铝业首季扭亏为盈：净利润 6307万元，毛利率提升。
金钼股份营收增长20.9%：但净利润大幅下滑 58.7%，预计二季度利润仍可能下滑。

主要风险因素：
- 内需市场恢复缓慢
- 原油价格波动
- 宏观经济下滑
投资评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 15%以上
- 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在 5%到15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在 -5%到5%
- 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数 5%以上
- 卖出：预期未来6个月内行业指数跌幅在 15%以上