20230828-国金证券-金雷股份-300443.SZ-公司盈利连续多季度环比提升_业绩符合预期_4页_1mb

公司半年度报告分析总结

业绩简报

• 2023年上半年营收：798亿元，同比增长2444%
• 归母净利润：201亿元，同比增长7009%
• 二季度表现：营收361亿元，同比增长270%；归母净利润101亿元，同比增长3977%

经营分析

• 盈利能力：毛利率环比大幅提升，2Q毛利率36.74%，较1Q增长2.28个百分点。成本改善与规模效应驱动盈利持续提升。
• 客户拓展：与金风科技、远景能源、西门子歌美飒等客户在铸造领域建立合作，部分产品已实现批量交付。
• 费用情况：期间费用率为9.06%，同比上升，销售、管理和财务费用率分别为0.53%、8.90%、-0.37%，同比变化为+0.12、+1.15、+0.08个百分点。
• 产能增长：铸造产能预计2023年达75万吨，2024年将增至15万吨。

盈利预测与估值

• 未来三年净利润预测：2023年552亿元、2024年787亿元、2025年888亿元
• 估值：当前PE分别为16、11、10倍（2023/24/25年），维持“买入”评级

关键风险提示

• 经济环境与汇率波动风险
• 新项目产能投放不达预期
• 大宗商品价格波动风险

附：财务增长率与盈利能力摘要

• 营收复合增长率（CAGR）：2020-2023E为35-51%
• 归母净利润增长率：2022年-2900%，2023年5673%
• ROE（摊薄）：2023E为8.80%，PE为16倍