20251124-国贸期货-_合成橡胶投资周报_宏观利好预期支撑_胶价试探性稳步抬升_26页_1mb

报告总结：

• 主题：合成橡胶投资周报，发布日期2025-11-24，作者叶海文、施宇龙，分析丁二烯和顺丁橡胶市场。
• 宏观背景：有利好预期支撑，如美国非农数据超预期、地缘政治因素（如制裁和关税协议），推动胶价试探性稳步抬升。
• 供给方面：丁二烯产量略有增加，产能利用率中性；顺丁橡胶装置检修和重启影响供需，开机率逐步回升。
• 需求方面：半钢胎和全钢胎市场平稳，受季节性淡季影响，需求疲软，库存充足，补货意愿低。
• 库存与市场：港口库存和企业库存累积，基差变动中性，价差（如RU-BR）偏多，利润中性。
• 投资观点：中性偏多，胶价震荡走强可能受需求和成本变化驱动，无单边交易策略，建议关注套利（多BR空NR/RU）。
• 风险因素：下游需求下降、装置检修、地缘政治动荡、成本波动等。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，期市风险高，请谨慎决策。