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甲醇早报总结（20220818）

核心内容

2022年8月18日，格林大华期货发布的甲醇早报指出，近期甲醇市场受多重因素影响，整体呈现震荡走势。西南地区部分甲醇装置因限电停车，港口库存延续累库趋势，而内地库存则小幅下降。同时，MTO装置的停车和降负消息对市场情绪产生压制作用，导致甲醇期价处于低位震荡状态。

主要观点

• 市场表现：甲醇期价受MTO装置停车和降负影响，延续低位震荡。
• 供需格局：国内甲醇产量环比提升，但下游需求恢复缓慢，尤其是MTO开工率下降。
• 库存变化：本周国内甲醇企业库存为38.3万吨，环比下降1万吨；港口库存104.9万吨，环比增加1.7万吨，显示港口库存压力有所上升。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇企业库存下降：本周库存量为38.3万吨，环比减少1万吨。
• MTO装置运行良好：宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷运行，浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置基本正常，维持满负荷开工。
• 部分装置开工率提升：如MTBE和甲醛开工率分别环比上升0.6%和0.6%。

利空因素

• MTO装置降负停车：南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置听闻降负停车，阳煤恒通30万吨/年MTO装置负荷由85%降至70%，恢复时间未定。
• 港口库存增加：华东港口库存86.9万吨，华南17.9万吨，整体港口库存环比增加1.7万吨。
• 下游需求疲软：MTO开工率环比下降2.7%，醋酸开工率环比下降2.1%，而二甲醚开工率则环比下降0.5%。
• 部分装置尚未重启：如山东鲁西80万吨/年甲醇装置尚未重启，影响整体供应。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，这些因素可能对甲醇价格产生重要影响：

• 全球疫情发展：可能影响全球供应链和下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需造成压力。
• 装置检修情况：检修影响供应，进而影响价格走势。
• 下游需求恢复情况：尤其是MTO、醋酸等关键下游行业的需求变化。
• 港口库存变化：港口库存水平是影响价格的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动对成本有直接影响。
• 美债收益率和美元指数：宏观因素可能影响资金流向和市场预期。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货不对信息的准确性和完整性作出保证。报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或决策依据。投资者应自行承担投资风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283