20241126-宏源期货-镍与不锈钢周报_无明显驱动_36页_1mb

镍市场总结

根据2024年11月26日宏源期货研究所报告，镍市场供需基本面显示供给端高位运行，镍矿价格稳定，上周到港量增加但港口库存减少；铁厂和印尼铁厂数量增加，镍铁大幅累库，精炼镍产量上升；需求端，三元材料和前驱体排产下降，不锈钢排产小幅下降；库存端，社会库存减少，保税区库存增加；成本端仅MHP一体化制备电积镍有利润支撑。总体上，供需过剩和库存偏高压低价格，但印尼政策不确定性和宏观因素提供支撑，预计镍价在120000-135000元/吨区间低位震荡。风险包括美联储降息预期变化、需求超预期改善或印尼政策调整。时段内，镍期货价格低位反弹，基差升水，建议轻仓逢高沽空。

不锈钢市场总结

不锈钢市场方面，生产和排产仍处高位，但终端需求较弱；供给端，镍生铁和高碳铬铁价格下跌，削弱成本支撑。库存端，总库存去库，300系库存减少，但产品库存积压。预计不锈钢期货价格在12900-13900元/吨区间低位震荡，策略为观望。风险焦点为下游需求超预期。10月进出口数据波动，预计11月继续下降，利润空间收窄。