20260805-东吴证券-北交所定期报告_中美围绕关键产业链反制升级_7月乘用车市场承压_8页_706kb

北交所定期报告 20260805 总结

核心内容概览

本报告总结了2026年8月5日北交所及相关资本市场的关键动态，涵盖中美贸易摩擦升级、乘用车市场表现、北交所市场走势及今日新股信息等内容。

主要观点

1. 中美贸易摩擦升级

• 美方措施：美国联邦通信委员会（FCC）及国土安全部（DHS）持续以“国家安全”为由，对涉及电信运营、检测实验室、无人机、消费级路由器、海底光缆、先进机器人设备和电力逆变器等领域实施限制措施。
• 中方反制：中方对美方措施进行反制，包括加强无人机相关两用物项对美出口管制、暂停CCC认证工厂跟踪检查、对进口打印复印办公设备发起国家安全调查，并将美国合规性测试公司列入反制清单，禁止境内交易合作。
• 中方立场：中方反制总体克制，敦促美方撤销相关措施并停止错误做法。

2. 乘用车市场承压

• 零售数据：7月全国乘用车市场零售150.6万辆，同比下降18%，环比下降6%；新能源零售97万辆，渗透率64.4%。
• 行业趋势：新能源汽车市场持续增长，但整体乘用车市场仍面临较大压力。

3. 美国限制钨废料与电池材料出口

• 政策内容：自8月下旬起，美国将禁止出口钨废料和回收电池材料“黑粉”，相关材料原则上须在美国本土销售，企业可申请豁免。
• 影响分析：该政策可能加剧日本等地区钨供应紧张，减少亚洲回收企业获取电池材料的渠道，但美国本土产能能否消化这些材料尚不确定。

4. 北交所市场表现

• 整体走势：8月5日，北证50上涨2.38%，表现优于其他主要指数。
• 成交情况：北交所成分股共333个，平均市值24.46亿元，成交额204.54亿元，较前一交易日增加53.85亿元。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：龙鑫智能（+29.97%）、汉鑫科技（+23.04%）、九菱科技（+16.69%）、捷众科技（+15.56%）、鸿仕达（+12.58%）。
  • 跌幅前五：天罡股份（-6.60%）、恒太照明（-6.25%）、立方控股（-4.91%）、瑞尔科技（-4.58%）、天元股份（-4.37%）。

5. 今日新股信息

• 森合高科（代码：920038）：发行价格29.06元/股，发行后总股本1.05亿股，募集资金5.55亿元。
• 主营业务：专业从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，核心产品为“金蝉”系列选矿剂，应用于黄金等贵金属的浸出选矿环节。

关键信息

• 中美贸易摩擦：持续升级，涉及关键产业链，影响范围广泛。
• 新能源渗透率：7月新能源市场零售渗透率达64.4%，显示新能源汽车市场快速发展。
• 北交所市场活跃度：8月5日成交额显著增加，北证50表现强势。
• 个股波动：部分个股涨幅显著，但也存在下跌压力，需关注行业及政策变化。
• 新股发行：森合高科作为今日新股，具备环保与贵金属选矿领域的技术优势。

风险提示

• 个股盈利不及预期
• 行业竞争加剧
• 贸易摩擦持续升级
• 政策变化带来的不确定性

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东吴证券投资评级标准

• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。

免责声明

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