20240816-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

贵金属市场分析总结

当日行情

美国7月CPI同比增速小幅回落，数据支持美联储9月降息但不支持大幅降息，减弱了美联储降息乐观预期。这打压了贵金属价格，隔夜伦敦黄金退守至2450美元/盎司一线。同时，15号亚盘时段中国股市企稳反弹，推动白银价格显著上涨。本周重点关注中东战事发展、美国7月通胀数据、中国7月经济表现及美联储官员发言。

中线行情

全球央行降息进程已启动，美国因财政扩张和通胀韧性延后应降，但经济就业通胀韧性减弱及美日套息交易解除，提供降息条件。欧洲、英国和加拿大央行已开始降息，而美联储滞后。另一方面，中国经济房地产动荡和地缘政治风险，削弱了金银流动性溢价和白银工业需求预期。总体上，环球央行宽松政策、地缘政治风险和美国大选风险支撑黄金偏强运行，但中国房地产问题和财政刺激不足抑制上涨动能。伦敦黄金三个月和六个月目标价分别为2500美元/盎司和2700美元/盎司，白银价格跟随黄金波动，短期内因中国经济疲软和美国衰退预期承压，伦敦白银三个月和六个月目标价分别为30美元/盎司和36美元/盎司。

主要宏观事件与数据

• 美国7月CPI同比涨幅放缓至3%以下，创近三年半新低，增加美联储9月降息可能性，但通胀仍高于2%，削弱大幅降息预期。
• 美国EIA报告原油库存增加，汽油和馏分油库存下降，显示能源市场变化。
• 乌克兰军队推进至俄罗斯库尔斯克地区，俄罗斯宣称击退攻势，地缘政治风险上升影响市场情绪。

平衡与展望

美联储降息进程不可逆转，但力度受制约，黄金短期震荡中期看涨，白银短期承压需等待全球经济回升。强调投资风险，建议谨慎操作。