20230917-天风证券-金属与材料行业研究周报_淡季向旺季切换_看好旺季商品价格及板块表现_14页_2mb

行业周报总结

• 行业评级：强于大市（维持评级）。报告看好淡季向旺季切换带来的商品价格弹性，推荐关注相关企业和板块。
• 基本金属：
  • 铜价高位震荡，库存下降，下游需求观望，预计下周继续震荡。
  • 铝价偏强，受地产政策支持，库存低位支撑; 铝供应将在云南新增产能下增加。
  • 贵金属：通胀和美元走强压制外盘金价，但国内需求（如节假日备货）支撑内盘金价上涨。建议关注美国经济数据导致的潜在波动。
• 小金属：
  • 锂价持续下跌，市场供大于求，需求疲软; 碳酸锂价格亦下行。
  • 钴价整体平淡，原料成本支撑弱。
  • 锡价回调，库存上升; 钨和钼价弱稳或窄幅下行。
  • 锑价上涨，供应偏紧，需求回暖预期存在; 镁和稀土价格震荡，稀土收益改善。
• 风险：需求回暖不及预期、上游供给增加、库存累积可能导致价格压力。
• 建议：关注中国宏桥、神火股份、山东黄金等龙头企业，以及锂、钴、稀土相关标的; 强调旺季潜力和选对公司逻辑。