20210927-开源证券-资金跟踪系列之三十六_调整之后的坚守_26页_2mb

2021年9月27日资金跟踪总结

核心内容概览

• 美元指数上升：美元指数在上周有所上升，美元多头/空头头寸规模均上升，净多头头寸上升。
• 中美利差收窄：中国国债10Y利率下降，美国国债10Y利率上升，导致中美利差收窄。
• Ted利差走阔但维持低位：美国金融流动性仍较充裕。
• 国内资金面放松：银行间资金面逐步放松，流动性分层现象加剧，期限利差（10Y-1Y）有所走阔。
• 交易活跃度提升：电力及公用事业、煤炭、化工、钢铁、石油石化、电新、建筑、有色、轻工等行业交易热度处于历史高位。
• 调研热度居前：电子、医药、计算机、食品饮料、家电、军工、化工、机械、有色等板块调研热度居前。
• 北上配置盘净买入：外资配置盘净买入A股71.29亿元，交易盘净卖出A股40.38亿元。
• 两融活跃度下降：两融整体净买入24.28亿元，主要买入电新、电力及公用事业、化工、建筑、银行、轻工制造、煤炭等板块。
• 公募仓位震荡：偏股混合/普通股票型基金仓位维持震荡，主要加仓化工、消费者服务、银行、家电、建材、石油石化、有色等板块，减仓电新、食品饮料、电子、地产、军工等板块。
• 个人投资者赎回：以个人为主的ETF被净赎回，机构为主的ETF被净申购。
• 风险提示：测算误差。

主要观点

1. 外汇与利率情况

• 美元指数上升：美元多头/空头头寸规模均有所上升，净多头头寸上升。
• 中美利差收窄：中国国债10Y利率下降，美国国债10Y利率上升，导致中美利差收窄。
• 通胀预期上升：美债名义/实际利率均有所上升，其背后隐含的通胀预期有所上升。
• Ted利差走阔但仍维持低位：美国金融流动性仍较充裕。
• 国内资金面放松：银行间资金面逐步放松，流动性分层现象加剧，期限利差（10Y-1Y）有所走阔。

2. 行业交易热度与波动率

• 交易活跃度提升：电力及公用事业、煤炭、化工、钢铁、石油石化、电新、建筑、有色、轻工等行业交易热度处于历史较高水平。
• 波动率较高：煤炭、钢铁、石油石化、有色、化工等板块波动率处于历史相对高位。
• 调研热度居前：电子、医药、计算机、食品饮料、家电、军工、化工、机械、有色等板块调研热度居前。

3. 北上资金动向

• 配置盘净买入：北上配置盘持续净买入，主要净买入电新、计算机、食品饮料、电子、医药、有色、电力及公用事业等板块，主要净卖出金融、钢铁、通信、轻工制造等板块。
• 交易盘净卖出：北上交易盘持续净卖出，主要净卖出金融、医药、有色、计算机等板块，主要净买入食品饮料、化工、煤炭、地产、电新、石油石化等板块。
• 风格分歧：北上配置盘与交易盘在成长和价值风格上存在分歧，配置盘倾向于买入大盘成长和价值板块，交易盘则倾向于买入小盘成长和价值板块。
• 个股偏好：北上配置盘净卖出贵州茅台，净买入宁德时代和美的集团。

4. 两融资金动向

• 活跃度下降：两融活跃度继续下降，整体净买入24.28亿元。
• 买入板块：主要买入电新、电力及公用事业、化工、建筑、银行、轻工制造、煤炭等板块。
• 卖出板块：主要卖出非银、有色、地产、医药等板块。
• 风格偏好：两融净买入光伏板块，净卖出新能源车、食品饮料、电子等板块。
• 成长风格：两融净卖出大盘成长板块，净买入中/小盘成长板块。
• 价值风格：两融净买入大/中/小盘价值板块。

5. 公募基金仓位变化

• 仓位震荡：偏股混合/普通股票型基金仓位维持震荡。
• 加仓板块：主要加仓化工、消费者服务、银行、家电、建材、石油石化、有色等板块。
• 减仓板块：主要减仓电新、食品饮料、电子、地产、军工等板块。
• 个人投资者行为：以个人为主的ETF被净赎回，机构为主的ETF被净申购。
• ETF申赎情况：以个人为主的ETF中，金融地产、周期相关ETF被净申购，新能源、军工、消费、科技、医药相关ETF被净赎回。

关键信息

• 美元指数与中美利差：美元指数上升，中美利差收窄，通胀预期上升。
• Ted利差：走阔但维持低位，显示美国金融流动性仍较充裕。
• 国内资金面：逐步放松，流动性分层现象加剧，期限利差有所走阔。
• 交易活跃度：电力及公用事业、煤炭、化工、钢铁、石油石化、电新、建筑、有色、轻工等板块交易热度处于历史高位。
• 波动率：煤炭、钢铁、石油石化、有色、化工等板块波动率处于历史相对高位。
• 调研热度：电子、医药、计算机、食品饮料、家电、军工、化工、机械、有色等板块调研热度居前。
• 北上资金动向：配置盘净买入A股71.29亿元，交易盘净卖出A股40.38亿元。
• 北上风格分歧：配置盘与交易盘在成长和价值风格上存在分歧，配置盘倾向买入大盘成长和价值板块，交易盘倾向买入小盘成长和价值板块。
• 个股偏好：北上配置盘净卖出贵州茅台，净买入宁德时代和美的集团。
• 两融资金动向：活跃度下降，净买入24.28亿元，主要买入电新、电力及公用事业、化工、建筑、银行、轻工制造、煤炭等板块。
• 两融风格偏好：净买入光伏板块，净卖出新能源车、食品饮料、电子等板块。
• 公募基金仓位：维持震荡，主要加仓化工、消费者服务、银行、家电、建材、石油石化、有色等板块，减仓电新、食品饮料、电子、地产、军工等板块。
• 个人投资者行为：以个人为主的ETF被净赎回，机构为主的ETF被净申购。
• ETF申赎情况：以个人为主的ETF中，金融地产、周期相关ETF被净申购，新能源、军工、消费、科技、医药相关ETF被净赎回。

总结

该文档总结了2021年9月27日前一周的市场资金动向，涵盖了外汇、利率、国内资金面、行业交易热度、调研热度、北上资金、两融资金、公募基金仓位以及个人投资者行为等方面。整体来看，市场呈现资金流入与流出并存的情况，部分板块如石油石化、煤炭行业共识度较高，而医药、军工、电子等板块则被主动基金及趋势交易者减持，但长线资金如北上配置盘仍持续买入。