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乙二醇市场分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，主要分析乙二醇期货市场及原料、现货市场情况，结合近期市场动态，给出对乙二醇价格走势的判断和投资策略建议。

期货市场数据

价格表现

• 1月合约：前日收盘价4611元/吨，前2日收盘价4513元/吨，涨跌98元，涨跌幅2.17%
• 5月合约：前日收盘价4506元/吨，前2日收盘价4423元/吨，涨跌83元，涨跌幅1.88%
• 9月合约：前日收盘价5119元/吨，前2日收盘价4936元/吨，涨跌183元，涨跌幅3.71%

成交量与持仓量

• 成交量：1月90077手，5月348手，9月849594手
• 持仓量：1月116718手，5月0手，9月413673手
• 持仓量增减：1月+12048手，5月0手，9月+23571手

跨期价差

• 1月-5月：现值105元/吨，前值90元/吨
• 5月-9月：现值-613元/吨，前值-513元/吨
• 9月-1月：现值508元/吨，前值423元/吨

原料与现货市场数据

原料价格

• 煤炭：现值949元/吨，前值949元/吨，增减0元/吨
• 乙烯东北亚：现值980美元/吨，前值980美元/吨，增减0美元/吨
• 石脑油日本：现值846.75美元/吨，前值825美元/吨，增减21.75美元/吨
• 甲醇：现值2665元/吨，前值2656.67元/吨，增减8.33元/吨

乙二醇现货价格

• 华东主流价：现值5384元/吨，前值5190元/吨，增减194元/吨
• 华南主流价：现值5500元/吨，前值5350元/吨，增减150元/吨

乙二醇国际价

• 中国到岸主流价：现值638美元/吨，前值625美元/吨，增减13美元/吨
• 东南亚到岸主流价：现值670美元/吨，前值670美元/吨，增减0美元/吨

乙二醇基差

• 现值：265元/吨
• 前值：254元/吨

市场评论及策略建议

当前市场情况

• 夜盘表现：主力合约下跌0.45%
• 现货市场：价格上涨，市场商谈尚可
• 基差情况：
  • 8月下期货基差在09合约升水275-280元/吨，商谈5392-5397元/吨
  • 9月下期货商谈在09合约升水90-100元/吨

工业数据

• 综合开工率：截至7月23日为61.09%（-2.2%）
  • 油制开工率57.08%（-1.84%）
  • 煤制开工率68.59%（-2.87%）
• 华东主港库存：截至7月27日为46.3万吨（+0.6万吨），港口库存窄幅回升，绝对库存维持低位

价格走势分析

• 短期：乙二醇开工维持低位，进口到货有限，港口延续去库，对价格形成支撑。中东局势反复，成本端存在扰动，但通过船期测算，8月乙二醇将维持去库，价格表现偏强，易涨难跌。
• 中长期：随着开工回升和进口趋于恢复，成本仍有走弱预期，预计乙二醇价格震荡偏弱。

关注因素

• 中东局势演变
• 上下游装置动态
• 成本端变化
• 库存与供需变化

消息动态

• 何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话
• “和平委员会”官员称哈马斯及武装派别将向加沙管理国家委员会移交武器
• 特朗普称和平委员会达成历史性协议，全面解除哈马斯及加沙所有其他武装团体的武装
• 巴基斯坦称美伊仍在就霍尔木兹海峡问题进行谈判
• 伊朗称袭击美军在科威特的空军基地

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