20231218-德邦证券-德邦金工基金经理系列研究之五_明亚价值长青_AI+HI_探寻_小市值_里的_大行业__16页_1mb

明亚价值长青A（009128OF）投资分析

• 基金基本信息：

  • 管理人：明亚基金，何明（2021年11月接任）、毛瑞翔（2023年7月增任）
  • 代码：009128OF，类型：偏股混合型

• 业绩表现：

  • 2021Q4至今总回报： -221%，大幅跑赢基准（-1677%）和沪深300（-2871%）
  • 2023年6月以来： 收益率124.7%，超额收益显著（跑赢基准472%、沪深300 831%）
  • 长期风险收益： 年化波动率100.6%左右，最大回撤-107.2%，Calmar比率（年化收益/最大回撤绝对值）表现优异

• 投资策略与风格：

  • 主要策略： 双基金经理带队，融合基本面选股与量化模型。在小盘风格中侧重小盘成长
  • Fama五因子暴露： 规模因子贡献显著正收益，小市值偏好明显
  • 典型配置： 中游制造（42.92%）、下游消费（29.20%）、基础建设与运营（21.02%）

• 基金经理背景：

  • 何明：有10多年研究与管理经验，主导多只产品
  • 毛瑞翔：2023年加入，完善投资结构，增强小盘风格稳定性

• 风险提示：

  • 市场系统性风险、宏观经济超预期变动
  • 跟踪基准变动风险（沪深300对标）
  • 风格偏小盘，需顺应小微盘机会波动节奏