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报告摘要
文档内容总结
宏观分析
资金面
- 央行于7月19日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
- 当日100亿元逆回购到期，资金面整体平稳。
- 货币市场利率呈现涨跌分化：1天期报2.0799%，跌0.35个基点；7天期报2.1762%，涨1.16个基点；14天期报2.15%，跌1.53个基点；1个月期报2.3323%，涨5.35个基点。
消息面
- 国家发改委指出，上半年国民经济持续稳定恢复，主要宏观指标处于合理区间。
- 下半年经济有望保持稳定复苏，政策将保持连续性与稳定性。
- 全球疫情因变异病毒反复，市场担忧经济复苏可持续性，影响整体市场情绪。
国债策略面
- 国内经济有望延续复苏，货币政策整体稳健，流动性边际收紧。
- 市场风险偏好处于高位，短期利率仍有下行空间，中长期利率或随经济修复回升。
- 收益率曲线或回归平坦，建议关注政策变化与经济数据修复情况。
股指分析
- A股前一交易日窄幅整理，整体震荡向上，但热点匮乏。
- 上证指数微跌0.01%，深证成指涨0.14%，创业板指涨0.49%。
- 两市成交额连续13日达万亿，次新股、中药、军工、光伏、5G、医美等板块受资金关注。
- 北向资金净买入43.74亿元，沪股通与深股通分别净买入11.75亿和31.99亿。
- 期指主力合约走势分化，IC合约小幅收跌，IH和IF小幅收涨，IC成交量回落，持仓量回升。
螺纹、铁矿分析
- 螺纹钢和铁矿石期货主力合约震荡整理。
- 现货价格：唐山普碳方坯5180元/吨，上海螺纹钢5310-5320元/吨，上海热卷5890-5910元/吨，PB粉1480元/吨。
- 钢厂限产预期推动钢价上涨，但尚未有明确政策出台。
- 若钢价涨幅过大，抑制措施可能出台，建议投资者谨慎参与。
- 铁矿石价格处于高位，存在高估可能，建议已建空单持有，未入场者关注阻力位做空机会。
焦煤、焦炭分析
- 焦煤与焦炭期货高位震荡，焦炭相对偏弱。
- 焦煤现货持稳，部分优质煤种供应紧张。
- 焦炭第一轮降价落地，预计还有1-3轮下降空间，库存开始积累。
- 建议投资者设止损控制仓位，多单平仓观望。
原油分析
- 上海原油主力合约下跌2.42%，夜盘进一步下跌5.45%。
- WTI和布伦特原油分别下跌7.0%和6.58%，创年内最大跌幅。
- 原油价格受变异病毒和OPEC+减产预期影响，短期面临下行压力。
- 建议保持观望，关注疫情和政策变化。
PTA分析
- PTA主力合约昨日涨1.26%，夜盘跌3.70%。
- 现货供应偏紧，价格维持高位。
- 下游需求好转，但原油价格下跌对PTA形成拖累。
- 建议多头暂时离场观望，设止损控制仓位。
PVC分析
- PVC持续上行，夜盘减仓转跌，收至9135点。
- 电石法PVC开工负荷环比下降，供应趋紧。
- 下游需求疲软，社会库存增加，建议多单平仓观望。
天然橡胶分析
- 天然橡胶涨势放缓，夜盘跌逾4%。
- 国内库存小幅上升，出口受阻，消费旺季表现待观察。
- 建议短线操作或空仓观望。
铜分析
- 上海市场电解铜升水走强，铜价回落。
- 铜精矿加工费上调，显示供应趋松，但海外供应仍存隐患。
- 建议逢低试多，关注低库存可持续性。
锌分析
- 锌价高位震荡，下游采购情绪受抑制。
- 精矿供应趋松，但锌锭社会库存增加，消费边际弱化。
- 建议维持观望，关注库存变化与供应情况。
铅分析
- 铅价回调至震荡区间下限，支撑仍有效。
- 精矿供应紧俏，再生铅产量回升，库存增加。
- 建议维持观望，关注供需变化。
豆粕分析
- 美豆下跌，国内豆粕库存增加，下游养殖亏损扩大。
- USDA报告确认去库存状态，形成中期利好。
- 建议短空获利减仓，推进止盈。
油脂分析
- 美豆油跟随美豆和原油下跌，马棕和加菜籽受马币疲软和供应担忧影响。
- 国内豆油、棕榈油、菜油库存周环比下降，现货价格稳中有涨。
- 建议油脂空单获利减仓，推进止盈。
棉花分析
- ICE棉花大跌3.5%，受疫情和原油下跌影响。
- USDA报告显示全球棉花库存下降，形成中期利好。
- 国内棉花进口量环比下降，但处于预期范围内。
- 建议短期观望，待市场企稳后做多。
白糖分析
- 外盘原糖下跌3.8%，受巴西糖产量超预期影响。
- 国内销量增加，工业库存同比上升，但处于合理区间。
- 建议逢低做多，关注消费旺季与进口数据变化。
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