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晨会掘金总结

核心内容概述

本报告聚焦于近期资本市场动态，涵盖国内市场表现、中美气候合作、个股点评、财经要闻及新股申购等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

市场表现

• 上证指数：昨日收盘3,472.93，前收盘3,472.94，涨跌幅为 -0.00%。
• 沪深300：昨日收盘5,098.74，前收盘5,083.37，涨跌幅为 +0.30%。
• 深证成指：昨日收盘14,151.15，前收盘14,101.90，涨跌幅为 +0.35%。

证券分析师信息

• 吴开达：德邦证券分析师，资格编号 S0120521010001，邮箱 wukd@tebon.com.cn。

投资要点

【晨会观点】

1. 策略专题：中美气候合作脉络

• 中美气候合作契机：中美在气候变化领域可能成为缓和关系的契机，双方已发布《中美应对气候危机联合声明》，标志着气候合作的重启。
• “共同但有区别的责任”原则：中美对这一原则存在不同解读，中国强调发达国家应承担更多责任，美国则主张全球共同参与。
• 美国气候政策转向：拜登政府重视气候议题，设立白宫气候政策办公室，推动气候外交，计划重返《巴黎协定》并设定脱碳目标。
• 风险提示：气候议题存在较大分歧，其他领域问题可能干扰合作进程。

2. 个股点评：火星人（300894.SZ）

• 业绩表现：2020年实现营收16.14亿元（同比+21.7%），归母净利润2.75亿元（同比+14.8%）；20Q4营收6.09亿元（同比+23.8%），归母净利润1.20亿元（同比+23.5%）。
• 收入端：集成灶业务收入14.03亿元（同比+21.6%），水洗类收入1.1亿元（同比+18.6%），收入结构稳定。
• 利润端：2020年归母净利率17.05%，同比-1.0pct；Q4净利率19.63%，同比-0.1pct。毛利率53.38%，同比+1.3pct，反映供应链能力较强。
• 营运能力：现金流良好，销售商品收到现金18.4亿元（同比+23%）；存货增加主要为应对原材料价格上涨和市场预期。
• 投资建议：预计2021-2023年营收分别为22.67、28.72、36.14亿元，归母净利润分别为4.1、5.3、6.8亿元，对应PE分别为51.6x、40.0x、31.4x，维持“增持”评级。
• 风险提示：集成灶渗透率提升不达预期、行业竞争加剧、原材料价格上涨。

财经要闻

1. 新型储能发展：发改委等部门提出到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上，推动碳达峰碳中和。
2. 减税降费政策：财政部将落实落细减税降费政策，强化专项债券管理，确保政策效果。
3. 土地管理法修订：国常会通过《土地管理法实施条例（修订草案）》，强化耕地保护，细化土地征收程序。
4. 美国通胀预期升温：受大宗商品价格上涨影响，可口可乐、宝洁等企业集体涨价，引发对美国经济过热和通胀上升的担忧。

新股申购信息

• 津荣天宇（300988）：发行价23.73元，申购上限18,000股，发行市盈率32.73倍。
• 雷奥规划（300989）：发行价51.62元，申购上限15,000股，发行市盈率36.01倍。
• 中际联合（707305）：发行价37.94元，申购上限11,000股，发行市盈率22.99倍。
• 联测科技（787113）：发行价19.14元，申购上限4,500股，发行市盈率17.31倍。

股票数据

主要财务数据及预测

投资评级说明

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分析师声明

• 本报告基于市场公开信息，信息来源可靠。
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