20160125-申万宏源-定增市场周报_本周重点关注物联网及智能云平台领域定增项目_宜通世纪_新联电子_11页_828kb

2016年1月25日定增市场周报总结

核心内容概述

2016年1月25日发布的定增市场周报，主要聚焦于物联网及智能云平台领域的定增项目，如宜通世纪和新联电子。同时，报告分析了上周定增市场的整体表现、解禁收益情况、定增进程变化以及部分项目停止实施的原因。

主要观点与关键信息

1. 定增市场发行概况

• 募资规模连续三周下滑：上周共有10宗定增项目，募资总额为382.52亿元，环比微降0.74%。
• 一年期项目折价率显著上升：一年期项目5宗，募资总额为194.97亿元，平均发行折价率为12.34%，较前一周上升11.92个百分点。
• 三年期项目折价率小幅上升：三年期项目5宗，募资总额为187.55亿元，平均发行折价率为19.16%，环比上升8.43%。
• 股价倒挂情况改善：上周增发日股价与定增价倒挂宗数由10宗减少至3宗，显示市场趋于稳定。

2. 解禁收益分析

• 解禁项目数量与规模：上周有10个定增项目解禁，合计解禁股数11.40亿股，解禁资金规模115.26亿元。
• 解禁绝对收益率提升：解禁绝对收益率均值为107.91%，环比上升32.75%；相对沪深300的超额收益率均值为103.88%，环比上升29.64%。
• 行业表现：
  • 医药生物行业解禁收益最高，均值为200.40%。
  • 电气设备行业解禁收益最低，均值为20.73%。
• 本周解禁项目预期：下周将有10宗定增项目解禁，其中8宗为一年期项目，2宗为三年期项目。

3. 定增进程概览

• 新增预案减少：上周新增28宗定增预案，环比减少17.65%。
• 发审委通过项目减少：发审委审核通过19宗项目，环比减少15宗。
• 证监会批文增加：本周证监会累计下发21个定增项目批文，环比增加61.54%。
• 破发情况：最新过会的7宗定增项目中，有36.84%出现破发，包括大东方、得润电子、东土科技、新时达、苏宁云商等。
• 预案调整：上周有3宗项目对定增方案进行了修改，主要为下调增发价格或调整定价基准日。

4. 重点关注项目

• 宜通世纪：通过并购天河鸿城，提升通信网络产品竞争力，完善物联网平台战略，与Jasper合作，为宝洁、亚信等企业提供物联网系统集成方案，布局智慧医疗领域。
• 新联电子：定增募资用于构建智能用电云服务平台，推动公司从设备制造商向智能用电管理服务商转型，未来有望通过云平台数据变现实现业绩增长。
• 已过会项目：
  • 新时达：收购会通科技和晓奥享荣，完善机器人产业链。
  • 东方国信：定增用于大数据平台、分布式处理平台、互联网银行平台等，巩固大数据龙头地位。
  • 探路者：布局O2O旅游项目、户外电商等，打造以旅行为核心的服务商。

停止实施的定增项目

• 亚星化学：因股东大会未通过，被动停止实施，但公司将继续推进重大资产重组。
• 欣泰电气：因证监会调查导致重组停滞，主动停止实施，但公司正在筹备募投项目以储备新技术。
• 宜安科技：因资本市场环境变化主动停止项目融资，未来不排除再融资方案。
• 西安民生：主动取消配套融资。
• 华茂股份：因股东大会未通过，被动停止实施。

市场动态与建议

• 市场震荡：定增价调整项目增多，延长有效期项目减少，显示市场对定增方案的灵活性需求增加。
• 建议关注：宜通世纪和新联电子等在物联网及智能云平台领域发力的项目，以及具有重组预期的亚星化学、欣泰电气、宜安科技。

总结

本周定增市场整体表现趋于稳定，募资规模连续三周下滑，但解禁收益显著提升。宜通世纪和新联电子作为重点推荐项目，分别在物联网平台和智能用电云服务领域进行布局，具备较强的发展潜力。同时，部分项目因市场环境变化或监管因素主动或被动停止实施，但仍有后续重组或融资计划，值得关注。