20230311-上海证券-医药生物行业周报_医保控费趋势愈发明显_底层创新+全球化型企业有望脱颖而出_23页_926kb

医药生物行业周报总结（2023年03月06-03月10日）

核心内容

本报告聚焦2023年3月医药生物行业动态，分析医保控费趋势、集采进展、行业政策变化、投资建议以及市场资金动向。核心观点认为，随着医保控费的深化，依赖传统渠道销售的医药企业将面临更大压力，而具备底层创新能力和全球化布局的企业将更具竞争力。

主要观点

1. 医保控费趋势明显：2022年医保基金累计结余增长17.66%，尽管面临新冠疫情带来的支出压力，医保控费政策效果初显。
2. 集采常态化，马太效应加剧：国家组织集中带量采购已进入常态化阶段，药品和高值耗材平均降价幅度分别达到50%以上和80%以上，未来医疗制造企业需通过降本增效、开拓国际市场、产品更新迭代等方式应对。
3. DRG支付改革推动创新医疗器械发展：创新医疗器械有望被豁免DRG支付限制，政策为具备临床价值的创新产品提供利好。
4. 建议关注具备底层创新与全球化能力的公司：如迈瑞医疗、联影医疗、奕瑞科技、华大基因、恒瑞医药、百济神州、聚光科技等。

行情回顾

A股医药生物行业表现

• 上周（03.06-03.10）医药生物行业指数下跌1.57%，跑赢沪深300指数2.39pct，跑赢创业板综指0.58pct。
• 医药生物板块在31个子行业中排名第4。
• 涨幅最大的个股为润达医疗（24.23%），跌幅最大的为长江健康（-8.80%）。

港股医药行业表现

• 恒生医疗保健指数上涨3.89%，跑赢恒生指数1.10pct，在12个恒生综合行业指数中排名第11。
• 涨幅最大的个股为超人智能（20.93%），跌幅最大的为云顶新耀-B（-22.00%）。

行业要闻与动态

国内要闻

• 贝达药业：BPB-101双抗注射液临床试验获NMPA批准。
• 赛托生物：拟2.62亿元用于高端制剂产业化项目。
• 艾德生物：获得肺癌多重基因突变检测试剂盒发明专利。
• 众生药业：募资不超过5.99亿元用于中药提取车间、抗肿瘤药研发及数字化平台建设。
• 广生堂：拟募资不超过9.48亿元用于创新药研发及补充流动资金。
• 北陆药业：收到碘海醇原料药注册证书。
• 国新健康：拟募资7.94亿元用于三医数字化服务体系建设等。
• 复星医药：注射用尼可地尔和恩朗苏拜单抗上市申请获NMPA受理。
• 石药集团：恩朗苏拜单抗上市申请获NMPA受理。
• 药明巨诺-B：启动倍诺达用于一线治疗高风险大B细胞淋巴瘤的临床研究。
• 百奥赛图-B：与杨森达成RenLite授权协议，开发全人共轻链抗体疗法。
• 上海医药：与康方药业签订新药联用开发协议。
• 和铂医药-B：公布巴托利单抗治疗全身型重症肌无力III期试验的积极结果。
• 中国生物制药：贝伐珠单抗注射液获批上市。
• NMPA：海和药物MET抑制剂「谷美替尼」获批上市。

海外要闻

• Maze Therapeutics：其创新口服疗法MZE001进入2期临床试验。
• Clene：其金纳米晶体悬浮液CNM-Au8在治疗多发性硬化方面公布积极2期数据。
• Verrica Pharmaceuticals：其皮肤病疗法VP-102获FDA接受上市申请。
• Janssen：其难治性前列腺癌PARP抑制剂组合疗法获FDA受理。
• 《自然-医学》：联合疗法对BRAFV600E突变型结直肠癌缓解率提升三倍。
• Eisai和Biogen：阿尔茨海默病疗法Leqembi获FDA优先审评资格。
• BridgeBio Pharma：其软骨发育不全疗法infigratinib进入3期临床。
• AstraZeneca和Daiichi Sankyo：其ADC疗法Enhertu公布积极2期数据。
• Bicara Therapeutics：完成1.08亿美元B轮融资，推进免疫疗法。
• Rapport Therapeutics：完成1亿美元A轮融资，开发精准靶向大脑结构的药物。
• Ionis Pharmaceuticals：其反义寡核苷酸药物eplontersen获FDA接受上市申请。
• Janssen和Protagonist Therapeutics：其IL-23R拮抗剂JNJ-2113达成2b期试验主要终点。
• Moderna：其个体化mRNA癌症疫苗mRNA-4157/V940寻求加速批准。
• Noema Pharma：完成1.12亿美元B轮融资，推进中枢神经系统疾病疗法。
• Mesoblast：其“现货型”干细胞疗法remestemcel-L获FDA接受上市申请。
• Regeneron和Sanofi：其IL-4/IL-13抑制剂dupilumab用于治疗慢性自发性荨麻疹的sBLA获FDA接受。
• BioMarin Pharmaceutical：其新药Voxzogo注射液获FDA接受上市申请。
• OPKO Health：与默沙东合作开发纳米颗粒疫苗MDX-2201。
• Palvella Therapeutics：其皮肤病疗法Qtorin雷帕霉素公布积极2期数据。
• Sofinnova Partners：投资Noema Pharma，推进中枢神经系统疾病疗法。
• AstraZeneca和Daiichi Sankyo：其ADC疗法Enhertu公布积极2期数据。

资金流向更新

• 陆股通：药明康德净买入656.59万股，益丰药房净卖出724.77万股。
• 港股通：阿里健康净买入2,678.80万股，四环医药净卖出3,964.90万股。

行业核心数据库更新

• 疫情数据：全国流感阳性率持续上升，南方省份ILI%为7.6%，北方省份为7.3%。
• 一致性评价：津药药业地西泮注射液、海南海药盐酸米诺环素胶囊、仙琚制药米非司酮片等6种药品通过一致性评价。
• 原料药价格：维生素类、抗生素类、心脑血管类原料药价格整体保持稳定。
• 集中采购：山东省发布第三批医用耗材集中采购文件，涵盖超声刀头和腔镜切割吻/缝合器等，强生医疗报量最高。

融资情况更新

• 定向增发：赛托生物、博济医药、同和药业、百奥泰等公司发布定向增发预案。
• 可转债发行：诺泰生物、东亚药业、维康药业、东宝生物等公司发布可转债预案。

风险提示

• 药品/耗材降价风险：集采及医保控费可能导致部分企业收入下降。
• 行业政策变动风险：DRG/DIP支付改革及医保目录调整可能影响企业运营。
• 市场竞争加剧风险：行业集中度提升，竞争加剧。

投资建议

• 建议关注具备底层创新能力和全球化销售能力的医药企业，如迈瑞医疗、联影医疗、奕瑞科技、华大基因、恒瑞医药、百济神州、聚光科技等。

分析师声明

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