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华宝期货钢铁产业链周报总结（2026.4.7）

核心内容概述

本报告为华宝期货发布的钢铁产业链周度分析，涵盖成材、铁矿石、煤焦、铁合金等主要品种的行情回顾、预判及数据详情。整体来看，钢铁产业链各环节均呈现震荡运行态势，受供需变化、成本支撑及宏观政策影响较大。

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一、周度行情回顾

1. 期货主力合约收盘价格（元/吨）

品种	2026.4.3	2026.3.27	价格变动	涨跌幅
螺纹钢（RB2605）	3097	3124	-27	-0.86%
热轧卷板（HC2605）	3265	3299	-34	-1.03%
铁矿石（12605）	799.5	812	-12.5	-1.54%
焦炭（J2605）	1670	1752	-82	-4.68%
焦煤（JM2605）	1112.5	1219	-106.5	-8.74%
锰硅（SM2605）	6426	6580	-154	-2.34%
硅铁（SF2605）	5824	6012	-188	-3.13%
废钢	-	-	-	-

2. 现货价格（元/吨）

品种	2026.4.3	2026.3.27	价格变动	涨跌幅
螺纹钢（HRB400E: Φ20: 上海）	3210	3220	-10	-0.31%
热轧卷板（Q235B: 5.751500C: 上海）	3280	3290	-10	-0.30%
铁矿石（日照港PB粉）	774	783	-9	-1.15%
焦炭（日照港准一级焦出库价）	1480	1500	-20	-1.33%
焦煤（介休中硫主焦煤出厂价）	1360	1360	0	0.00%
锰硅（FeMn65Si17: 内蒙古）	6250	6230	20	0.32%
硅铁（72%FeSi: 内蒙古）	5580	5630	-50	-0.89%
废钢（Mysteel价格指数）	2477.14	2482.75	-5.61	-0.23%

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二、本周黑色行情预判

1. 成材

• 逻辑：成材基本面弱平衡，钢厂开工率上升，但库存偏高，限制钢价反弹空间。需求变化不大，但日均铁水产量增长较快，供强需弱对价格形成压力。
• 观点：震荡运行。
• 关注点：宏观政策、下游需求变化。

2. 铁矿石

• 逻辑：铁矿石价格高位震荡，主因包括贸易商挺价、外矿供给减量、中东冲突导致海运费上涨。
• 观点：短期震荡，中期需关注贸易谈判进展。
• 策略：区间操作，卖出虚值看涨期权。
• 预期区间：790~825元/吨（对应连铁05合约）。
• 关注点：中东冲突、供给端稳定性、长协谈判结果。

3. 煤焦

• 逻辑：焦炭期货震荡下跌，受交割压力及进口蒙煤库存高企影响。钢厂落实焦炭提涨，但需求偏弱。
• 观点：价格整体偏弱。
• 关注点：能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化。

4. 铁合金

• 逻辑：硅锰成本支撑较强，库存小幅去化，需求边际改善；硅铁需求小幅回升，但库存累积，成本端支撑减弱。
• 观点：硅锰稳中偏强，硅铁震荡运行。
• 关注点：国内宏观政策、下游需求恢复、钢厂利润及生产情况。

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三、品种数据详情

1. 成材

• 螺纹钢：

  • 产量：207.10万吨（环比+9.23%，同比-21.55%）
  • 表观需求量：228.26万吨（环比+2.89%，同比-21.43%）
  • 社会库存：632.10万吨（环比-10.65%，同比+41.15%）
  • 钢厂库存：208.65万吨（环比-10.51%，同比+1.53%）
  • 总库存：840.75万吨（环比-21.16%，同比+42.68%）

• 热轧卷板：

  • 产量：306.21万吨（环比+0.60%，同比-16.49%）
  • 表观需求量：320.26万吨（环比+6.63%，同比-12.06%）
  • 社会库存：358.88万吨（环比-10.54%，同比+57.79%）
  • 钢厂库存：80.34万吨（环比-3.51%，同比-4.91%）
  • 总库存：439.22万吨（环比-14.05%，同比+52.88%）

2. 铁矿石

• 进口矿港口库存（45港）：17060.95万吨（环比+60.64%，同比+2592.54%）

• 港口库存细分：

  • 澳洲矿：8469.65万吨（环比+154.27%，同比+2320.49%）
  • 巴西矿：4911.03万吨（环比-118.86%，同比-656.18%）
  • 贸易矿：11278.61万吨（环比-6.151%，同比+1536.73%）
  • 日均疏港量：312.00万吨（环比-1.18%，同比-1.22%）

• 247家钢企数据：

  • 库存：8933.92万吨（环比-44.64%，同比-176.53%）
  • 库销比：30.48（环比-1.07%，同比-0.56%）
  • 日耗：293.07万吨（环比+8.48%，同比-0.43%）
  • 铁水日产：237.39万吨（环比+6.30%，同比+0.12%）

3. 煤焦

• 焦炭：

  • 总库存：1003.39万吨（环比+5.58%，同比-4.14%）
  • 独立焦企库存：84.4万吨（环比-5.6%，同比-33.1%）
  • 钢厂库存：682.9万吨（环比-8.8%，同比+10.0%）
  • 库存可用天数：12.6天（环比-0.1%，同比+0.3%）

• 焦煤：

  • 总库存：2660.77万吨（环比-10.57%，同比-68.78%）
  • 独立焦企库存：1050.3万吨（环比+2.8%，同比+98.7%）
  • 钢厂库存：788.3吨（环比+5.9%，同比+18.7%）
  • 库存可用天数：12.5天（环比+0.1%，同比+0.3%）

• 基差与价差：

  • 焦炭1月/焦煤1月：1.28（环比+0.03%，同比-0.25%）
  • 焦炭5月/焦煤5月：1.5（环比+0.06%，同比-0.13%）
  • 焦炭9月/焦煤9月：1.42（环比+0.06%，同比-0.13%）
  • 焦炭1月基差：-266元/吨（环比+47%，同比-19%）
  • 焦炭5月基差：-79元/吨（环比+60%，同比+77%）
  • 焦炭9月基差：-173元/吨（环比+54%，同比+17%）
  • 焦煤1月基差：-113元/吨（环比+110%，同比+71%）
  • 焦煤5月基差：95元/吨（环比+122%，同比+130%）
  • 焦煤9月基差：-38元/吨（环比+127%，同比+67%）

• 价差：

  • 焦炭5月-9月：-94.0（环比-6.5%，同比-68.0%）
  • 焦炭9月-1月：-93.0（环比-6.5%，同比-50.5%）
  • 焦煤5月-9月：-133.0（环比+5.0%，同比-62.5%）
  • 焦煤9月-1月：-209.5（环比-16.5%，同比-158.5%）

4. 铁合金

• 硅锰：

  • 产量：178920吨（环比-12740，同比-14280）
  • 日均产量：25560吨（环比-1820，同比-2040）
  • 开工率：31.1%（环比-0.91pct，同比-15.39pct）
  • 库存：371800吨（环比-1000，同比+223200）
  • 库存可用天数：17.08天（环比-1.49，同比+0.47）

• 硅铁：

  • 产量：10.09万吨（环比-0.12，同比-1.01）
  • 日均产量：1.442万吨（环比-0.017，同比-0.145）
  • 开工率：27.78%（环比+0.51pct，同比-8.61pct）
  • 库存：61600吨（环比+6650，同比-18040）
  • 库存可用天数：16.82天（环比-1.9，同比+0.56）

• 现货价格：

  • 锰矿（半碳酸锰块：Mn36%：南非产：天津港）：43元/干吨（周环比-0.3，同比+7.7）
  • 硅锰（FeMn65Si17：内蒙古）：6250元/吨（周环比+20，同比+370）
  • 硅铁（自然块：72%FeSi：内蒙古）：5580元/吨（周环比-50，同比-140）

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四、关键信息汇总

• 成材：供需弱平衡，价格震荡，需关注库存去化速度。
• 铁矿石：需求季节性回升，价格高位震荡，关注中东局势与贸易谈判。
• 煤焦：交割压力大，价格偏弱，关注进口蒙煤库存及能化板块联动。
• 铁合金：硅锰稳中偏强，硅铁震荡运行，库存与成本支撑为关键因素。

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五、市场风险与关注点

• 成材：宏观政策、下游需求变化。
• 铁矿石：中东冲突、外矿发运稳定性、长协谈判结果。
• 煤焦：能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化。
• 铁合金：国内宏观政策、下游需求恢复、钢厂利润及生产情况。