20260323-华宝期货-钢铁产业链周报_53页_5mb

华宝期货钢铁产业链周报总结

核心内容概述

2026年3月23日发布的华宝期货钢铁产业链周报，主要分析了钢铁产业链各环节的周度行情回顾、市场预判及品种数据，涵盖成材、铁矿石、煤焦、铁合金等。报告指出，整体市场在宏观政策偏弱、地缘政治影响、成本端支撑等因素下呈现震荡走势，但部分品种因供需变化和成本上涨而偏强运行。

主要观点

成材

• 价格波动：螺纹钢和热轧卷板期货价格震荡运行，螺纹钢主力合约价格下跌，热轧卷板微涨。
• 基本面：成材需求持续回升，但供应端保持高位，库存逐步去化。
• 逻辑：成材价格受原料端上涨支撑，但整体基本面变化不大，短期跟随原料波动，长期需关注下游需求。
• 观点：震荡偏强运行。
• 风险因素：宏观政策、下游需求情况。

铁矿石

• 价格波动：铁矿石价格维持高位震荡，受中东冲突影响，成本端有所上升。
• 供需分析：国内需求回升，港口库存下降，但整体供需宽松预期未改。
• 逻辑：宏观驱动偏弱，短期供需边际改善，但成本增加不足以支撑大幅上涨，市场投机情绪过热。
• 观点：短期震荡偏强，长期仍面临供需宽松压力。
• 风险因素：中东战争冲突、供给端稳定性、长协谈判结果。

煤焦

• 价格波动：焦煤期价震荡偏弱，但周五夜盘上涨；焦炭价格小幅上涨，但整体波动加剧。
• 供需分析：焦炭库存下降，但需求仍偏弱；焦煤库存上升，供给端较强。
• 逻辑：中东局势间接影响煤焦价格，但基本面仍供强需弱。
• 观点：短期价格波动剧烈，建议观望。
• 风险因素：能化板块联动、焦钢企业生产节奏、进口煤通关变化。

铁合金

• 价格波动：锰硅价格显著上涨，硅铁价格小幅上涨。
• 供需分析：硅锰需求连续三周回升，但库存增加，供需宽松；硅铁库存下降，维持紧平衡。
• 逻辑：成本端支撑较强，但需求端增长有限，库存压力对价格形成制约。
• 观点：短期锰硅震荡偏强，硅铁小幅震荡。
• 风险因素：国内宏观政策、下游需求恢复情况、钢厂利润水平。

关键信息

成材数据

• 螺纹钢：

  • 期货主力合约价格：3123元/吨（RB2605），环比-0.60%。
  • 现货价格：3230元/吨（上海），环比-0.62%。
  • 产量：203.33万吨，环比+8.03%。
  • 表观需求：208.09万吨，环比+31.28%。
  • 社会库存：653.21万吨，环比-1.34%。
  • 钢厂库存：236.20万吨，环比-3.42%。
  • 总库存：889.41万吨，环比-4.76%。
  • 基差：1月合约-47元/吨，5月合约-107元/吨，10月合约-79元/吨。

• 热轧卷板：

  • 期货主力合约价格：3297元/吨（HC2605），环比+0.06%。
  • 现货价格：3280元/吨（上海），环比+0.31%。
  • 产量：300.21万吨，环比+4.95%。
  • 表观需求：310.51万吨，环比+15.15%。
  • 社会库存：376.33万吨，环比-5.98%。
  • 钢厂库存：84.96万吨，环比-4.32%。
  • 总库存：461.29万吨，环比-10.30%。
  • 基差：1月合约-32元/吨，5月合约-17元/吨，10月合约-23元/吨。

铁矿石数据

• 期货价格：
  • I2605：815.5元/吨，环比+0.49%。
  • 现货价格：日照港PB粉795元/吨，环比-0.25%。
• 港口库存：
  • 全国45港：17098.40万吨，环比-89.12%，同比+2635.91%。
  • 澳洲矿：8323.80万吨，环比-4.98%，同比+2267.72%。
  • 巴西矿：5073.87万吨，环比-31.13%，同比-659.2%。
  • 贸易矿：11499.78万吨，环比+89.57%，同比+1631.50%。
• 港口日均疏港量：320.97万吨/日，环比+3.07%，同比+12.39%。
• 钢厂数据：
  • 库存：90.34万吨，环比+104.96%，同比-110.59%。
  • 库销比：32.13%，环比-0.70%，同比+0.09%。
  • 日耗：281.15万吨/日，环比+9.20%，同比-4.24%。
  • 铁水日产：228.15万吨，环比+6.95%，同比-9.13%。
  • 高炉开工率：79.78%，环比+1.44pct，同比-1.17pct。
  • 炼铁利用率：85.53%，环比+2.61pct，同比-1.04pct。
  • 盈利率：42.42%，环比+1.29pct，同比-10.83pct。

煤焦数据

• 焦炭：
  • 总库存：981.53万吨，环比-2.85%，同比-24.37%。
  • 独立焦企库存：94.2万吨，环比-6.2%，同比-40.8%。
  • 钢厂库存：688.2万吨，环比+0.6%，同比+25.4%。
  • 库存可用天数：12.7天，环比-0.5天，同比-0.1天。
• 焦煤：
  • 总库存：2630.45万吨，环比+24.6%，同比-5.42%。
  • 独立焦企库存：1005.0万吨，环比+35.6%，同比+182.8%。
  • 库存可用天数：11.8天，环比+0.4天，同比+2.1天。
  • 钢厂库存：773.9吨，环比-3.7%，同比+16.1%。
  • 库存可用天数：12.3天，环比-0.1天，同比+0.3天。
• 现货价格：
  • 日照港准一级焦：1470元/吨，环比0%。
  • 蒙5#精煤：1300元/吨，环比+0.59%。
• 基差：
  • 焦炭1月：-322元/吨，环比+4元，同比-97元。
  • 焦炭5月：-160元/吨，环比-3元，同比-41元。
  • 焦炭9月：-235元/吨，环比-4元，同比-70元。
  • 焦煤1月：-177元/吨，环比+36元，同比-12元。
  • 焦煤5月：7元/吨，环比+52元，同比+54元。
  • 焦煤9月：-110元/吨，环比+35元，同比+5元。
• 价差：
  • 焦炭5月-9月：-75.0元，环比-0.5元，同比+5.5元。
  • 焦炭9月-1月：-87.5元，环比+7.5元，同比-38.0元。
  • 焦煤5月-9月：-98.5元，环比-5.0元，同比-38.0元。
  • 焦煤9月-1月：-203.0元，环比-159.5元，同比+6.5元。

铁合金数据

• 锰矿：
  • 天津港半碳酸锰块（Mn36%）：40.5元/干吨，环比+1.5元，同比+4.5元。
  • 现货价格（FeMn65Si17）：6050元/吨，环比+150元，同比+100元。
  • 锰矿库存（天津港）：341.7万吨，环比+2万吨，同比+22.3万吨。
  • 锰矿库存（钦州港）：128.5万吨，环比-4.1万吨，同比+46.7万吨。
• 硅锰：
  • 产量：196210吨，环比-1470吨，同比-6405吨。
  • 日均产量：28030吨，环比-210吨，同比-915吨。
  • 开工率：36.09%，环比-0.05pct，同比-12.78pct。
  • 库存：384800吨，环比+9000吨，同比+251700吨。
  • 库存可用天数：17.08天，环比-1.49天，同比+0.47天。
• 硅铁：
  • 产量：10.44万吨，环比+0.7万吨，同比-0.75万吨。
  • 日均产量：1.4915万吨，环比+0.0995万吨，同比-0.1075万吨。
  • 开工率：28.29%，环比+0.43pct，同比-9.47pct。
  • 库存：59400吨，环比-1770吨，同比-22670吨。
  • 库存可用天数：16.82天，环比-1.9天，同比+0.56天。
• 需求：
  • 硅锰需求：119733吨，环比+2.63%，同比+？。
  • 硅铁需求：19416.3吨，环比+2.93%，同比+？。

总结

本报告指出，钢铁产业链整体呈现震荡偏强走势，但各品种表现不一。成材受原料成本支撑，但基本面变化不大；铁矿石因中东局势和成本上涨维持高位震荡，但供需宽松预期未改；煤焦受能化板块联动影响，价格波动加剧，但基本面仍供强需弱；铁合金中锰硅因成本上涨和需求回升偏强，硅铁则维持小幅震荡。投资者需关注宏观政策、下游需求、市场情绪及供给稳定性等风险因素。