20260126-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_9页_3mb

报告摘要

本报告为国泰君安期货2026年1月26日的黑色系列商品晨报，涵盖了螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤和动力煤的市场分析。整体来看，黑色系商品在短期内均呈现震荡走势，市场情绪和产业因素共同影响价格波动。

市场状态：板块情绪共振，价格宽幅震荡。
期货数据：
- RB2605收盘价：3,142元/吨，上涨18元/吨，涨幅0.58%。
- HC2605收盘价：3,305元/吨，上涨17元/吨，涨幅0.52%。
成交量与持仓：
- RB2605成交量：657,796手，持仓量：1,741,762手，持仓减少5,512手。
- HC2605成交量：304,877手，持仓量：1,487,297手，持仓增加33,977手。
现货价格：
- 螺纹钢价格小幅波动，主要城市价格在3140-3440元/吨之间。
- 热轧卷板价格亦有小幅度波动，主要城市价格在3170-3320元/吨之间。
价差分析：
- 基差RB2605为128元/吨，较前一交易日下降18元/吨。
- 基差HC2605为-15元/吨，较前一交易日下降8元/吨。
- RB2605-RB2610价差为-46元/吨，HC2605-HC2610价差为-19元/吨。
- 现货卷螺差为-78元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。

市场状态：成本预期抬升，价格宽幅震荡。
期货数据：
- 硅铁2603收盘价：5652元/吨，上涨42元/吨。
- 硅铁2605收盘价：5626元/吨，上涨40元/吨。
- 锰硅2603收盘价：5818元/吨，上涨46元/吨。
- 锰硅2605收盘价：5856元/吨，上涨42元/吨。
成交量与持仓：
- 硅铁2603成交量：147,842手，持仓量：215,911手。
- 硅铁2605成交量：50,737手，持仓量：82,503手。
- 锰硅2603成交量：72,983手，持仓量：174,771手。
- 锰硅2605成交量：143,780手，持仓量：348,558手。
现货价格：
- 硅铁FeSi75-B内蒙汇总价：5330元/吨，上涨30元/吨。
- 硅锰FeMn65Si17内蒙报价：5680元/吨。
价差分析：
- 硅铁期现价差为-322元/吨，锰硅期现价差为-138元/吨。
- 硅铁2603-2605价差为26元/吨，锰硅2603-2605价差为-38元/吨。
- 锰硅2603-硅铁2603价差为166元/吨，锰硅2605-硅铁2605价差为230元/吨。

市场状态：产业叠加资金配合，价格区间震荡。
期货数据：
- JM2605收盘价：1157元/吨，上涨25.5元/吨，涨幅2.3%。
- J2605收盘价：1722元/吨，上涨34元/吨，涨幅2.0%。
成交量与持仓：
- JM2605成交量：1,077,875手，持仓量：500,996手，持仓减少20,065手。
- J2605成交量：12,490手，持仓量：38,116手，持仓减少242手。
现货价格：
- 焦煤价格在1234-1640元/吨之间，部分价格持平。
- 焦炭价格在1395-1660元/吨之间，多数价格持平。
基差分析：
- JM2605基差山西：134.0元/吨，蒙5#：41.0元/吨。
- J2605基差河北准一干熄焦：-97.0元/吨，山西准一到厂：-190.0元/吨，日照港准一平仓：-22.0元/吨。
价差分析：
- JM2605-JM2609价差为-78.5元/吨，J2605-J2609价差为-69.5元/吨。

市场状态：供需趋于双弱，短期价格窄幅波动。
期货数据：
- 动力煤期货价格未提供。
现货价格：
- 产地动力煤价格：大同南郊Q5500为564元/吨，鄂尔多斯Q5500为526元/吨，榆林烟煤末Q6000为589元/吨。
- 港口动力煤价格：秦港山西产Q5500为599元/吨，Q5000为514元/吨，Q4500为750元/吨。
- 海外价格：印尼FOB Q3800为49.5美元/吨，澳大利亚FOB Q5500为74美元/吨。
长协价格：
- 港口Q5500：684元/吨，环比下降10元/吨。
- 山西Q5500：540元/吨，环比下降8元/吨。
- 陕西Q5500：483元/吨，环比下降13元/吨。
- 蒙西Q5500：453元/吨，环比下降7元/吨。