20241124-广发期货-聚烯烃周报_短期现实仍偏强但预期弱_关注供应端边际变化_26页_1mb

聚烯烃周报（2024年11月24日）

概述

本报告仅提供市场观点供参考，详情请参见报告末页的免责声明。本报告基于短期现实情况和预期分析，指出目前聚烯烃市场存在的供需变化，以及相关品种的价格走势和操作建议。

一、LLDPE（线型低密度聚乙烯）

周内观点：

• 供应端：本周标品供应偏紧，推动价格小幅上涨，机构库存继续去化。
• 盘面表现：L2501合约修复基差后上涨至8500附近，但面临需求端较重的压力。

中期观点：

• 需求端：农膜旺季已过，PE下游可能季节性回落，现货供应压力增大。
• 短期波动：价格区间震荡，需关注装置复产与新产能投产。
• 操作建议：暂不急于操作，关注供需变化。

二、PP（聚丙烯）

周内观点：

• 供应端：PP装置短期频繁停车，标品供应偏紧，但整体矛盾不大。
• 需求端：下游需求表现韧性强，刚需补库为主。
• 盘面表现：反弹压力在7600-7700附近。

中期观点：

• 需求预期：未来进入季节性下行阶段，供应增加预期仍存。
• 短期策略：PP短期震荡为主，反弹可考虑空头操作。
• 操作建议：
  • 空配PP2501
  • 波段操作“做缩MTO”（多MA空PP，配比3:2）

三、关键数据回顾要点

LLDPE供应端：

• 2024年1-9月国内表观需求同比增长3%。
• 近期装置多处检修，新增L4000张仓单。

PP供应端：

• 2024年1-9月PP表需环比微增。
• 国产PP产能增加明显，预计2024年Q4产能环比增加3%。

四、关键操作回顾与建议

MTO装置配比头寸：

• “多MA空PP”头寸（3：2配比）已达到目标价差区间，需警惕装置运行负反馈。
• 建议择机止盈，控制风险敞口。

五、免责声明

本报告分析范围涵盖数据出自Wind、卓创资讯、隆众资讯，观点仅为研究人员当天分析所得，并不构成操作建议。一切投资建议及风险请投资者自行承担。

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