20160131-渤海证券-通信行业周报：春节假期将至，不必频繁进出_21页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的通信行业周报，分析师齐艳莉与助理分析师徐勇共同撰写，发布于2016年1月31日。报告主要分析了春节假期前通信行业的市场走势、估值情况及投资策略，并汇总了近期行业要闻及重要公司公告。

主要观点

行业走势

• 本周通信行业整体表现疲软，沪深300指数下跌5.04%，通信行业下跌8.46%，其中通信运营下跌12.73%，通信设备下跌7.58%。
• 通信板块整体跑输沪深300指数3个百分点，市场情绪低迷，成交量萎缩。
• 通信板块估值压力有所下降，截止1月29日，BH通信板块TTM估值为48.9倍，相对于全体A股估值溢价率为316%。

投资策略

• 在当前市场环境下，建议投资者关注通信行业高弹性板块，利用市场调整机会低位介入。
• 重点推荐4G产业链及移动通信互联设备子行业，以及确定性强的个股。
• 推荐股票池包括数源科技、联建光电和信威集团，建议以波段思维进行投资配置。

关键信息

行业要闻

• 政策支持：国务院推动“中国制造2025”与“互联网+”融合发展，加快制造业升级步伐。
• 铁塔资产整合：中国铁塔完成接收三大运营商2034.8亿元存量铁塔资产。
• 4G用户增长：截至2015年底，我国4G用户总数达3.86亿，宽带下载速率首超8M。
• 联通光改进展：联通计划2016年实现北方区域PSTN整体退网，推进全光网建设。
• 虚拟运营新政：联通发布虚拟运营新政，试点推出模组套餐转售模式，开放4G网络给全网用户。
• 安全手机发布：首款搭载可控芯片及操作系统的双OS安全手机正式问世，提升国产安全终端标准。

重要公司公告

• 鑫茂科技：2015年扭亏为盈，净利润1.38亿元，主要得益于资产转让。
• 天喻信息：预计2015年净利润同比下降74%~91%，主要因市场竞争和汇兑损失。
• *ST星美：预计2015年净利润为130万元，主要因成立全资子公司拓展文化业务。
• 盛路通信：全资子公司出资1500万元参与增资点滴互联，推动公司盈利。
• 高鸿股份：预计2015年净利同比增19%~68%，因拓展企业信息化业务。
• 中兴通讯：NFV产品通过IoT测试，ElasticConductor方案助力运营商转型。
• 佳都科技：控股子公司中标合肥市轨交2号线项目，巩固其在公安通信领域的地位。
• 汇源通信：预计2015年净利同比增133.08%~220.48%，因收回大额应收账款。
• 四川九洲：预计2015年净利同比增144%，因非公开发行股票募集资金。
• 大唐网络：拟上战略新兴板，构建“一体两翼”孵化模式，推进“互联网+”项目。
• 高新兴：子公司尚云在线提供定制化服务，智能巡逻机器人“守护神一号”已销售。
• 吴通控股：预计2015年净利同比增200.11%~228.47%，因收购互众广告。
• 初灵信息：预计2015年净利同比增110%~140%，因收购博瑞得科技。
• 数码视讯：预计2015年净利同比增10%~30%，因业务规模扩大。
• 迪威视讯：预计2015年净利同比增192.10%~222.01%，因应收账款回款情况改善。
• 振芯科技：预计2015年净利同比增50.43%~64.02%，因“1+N”战略实施。
• 中天科技：出资成立中天海洋子公司，推进海底接驳盒技术产业化。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（涨幅介于10%~20%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、减持（跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（涨幅超过10%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）。

报告结论

• 通信行业在当前市场环境下面临较大压力，但其高弹性特征为投资者提供了低位介入的机会。
• 建议投资者关注4G产业链和移动通信互联设备等子行业，配置确定性强的高增长个股。
• 报告中重点推荐了数源科技、联建光电和信威集团作为投资标的。