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报告摘要

台灣股市總結

核心內容

台灣股市在9月24日表現低迷，加權指數下跌70點，失守月線支撐，成交量增加。櫃買指數同樣下跌近2%，形成價跌量增的走勢。市場整體呈現拉回修正格局，漲跌家數比例為195/654，顯示買氣不足。法人買賣超方面，外資與投信均呈賣超，自營商亦為賣超，市場情緒偏空。

主要觀點

國際市場走勢：美國股市受葉倫談話影響，全面收低。道瓊指數下跌77點，標普500下跌6.52點，那斯達克下跌18點。國際油價上漲，金價走升，但美國經濟數據如耐久財訂單與新屋銷售表現不一，顯示經濟復甦仍處於緩慢階段。
台灣經濟與市場數據：台灣8月M1B及M2年增率分別為5.86%及6.01%，顯示市場資金寬鬆但經濟成長減緩。央行於9月24日降息半碼，顯示對經濟前景的擔憂。
產業動態：
- 面板產業：受到需求下滑與庫存調整的影響，面板雙虎（友達、群創）的產能利用率仍維持在90%左右，但毛利率受到壓縮。預估2015年Q4至2016年Q1面板價格將加速下滑，產業供過於求風險增加。
- 太陽能產業：集邦科技預估全球太陽能需求將持續增加，預計2016年達到58GW。茂迪與昇陽科受惠於產品價格上漲，預期第三季毛利率可轉正。
- 汽車產業：裕隆汽車金融公司將於明年第一季開始營運，但初期營運效益有限。正隆公司因環保問題遭罰款，但已積極改善。
- 手機晶片產業：三星開始對外搶單，對聯發科造成壓力。技嘉受益於英特爾新平台Skylake，預估第三季營收與獲利表現優於前季。
- 國際股市與匯率：新台幣升值，人民幣微跌，日圓與歐元小幅下跌。美國10年期公債殖利率持續走低，顯示市場對經濟前景的不確定性。
法人建議：
- 關注基本面，汰弱留強。
- 適合操作的股票包括三芳、智邦、F-美食等，建議在當日支撐與壓力區間操作。
- 建議觀望面板產業，等待落底時間。
- 長興、大江生醫等公司表現優異，預期EPS成長。
- 環球晶圓受惠於8吋製程需求，建議在合理本益比區間操作。

重點新聞評論

福斯排放醜聞：影響全球汽車產業，但對台灣汽車零組件廠影響有限。
鴻海與矽品爭議：日月光遊說外資反對鴻海與矽品換股合作，矽品則積極增持股票以維護經營權。
大江生醫：積極布局海外市場，與東麗合作，預期成為明年成長動能。
保險業投資房產：金管會鬆綁相關規定，降低投資壓力。

原物料行情

DRAM價格：持續下滑，DDR3 4Gb 1600型號下跌0.1%。
金屬與能源：原油價格上漲，黃金價格走升，銅價下跌，鎳價小幅回升。
鋼鐵：寶鋼湛江高爐點火，預期對中鋼與台塑越南河靜鋼廠造成壓力。
其他原物料：BDI上漲，顯示集裝箱運輸需求增加。

投資建議總結

台股：預估週五（9/25）加權指數在8050-8100點之間。
個股操作：
- 三芳：建議在39-42元之間操作。
- 智邦：建議在14.5-15.5元之間操作。
- F-美食：建議在180-190元之間操作。
國際市場：美國股市受制於經濟數據與政策，建議關注投資評等與產業動態。
產業展望：面板、太陽能、手機晶片等產業均有不同表現，建議根據產業趨勢與個股基本面評估。