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证券研究报告总结

核心内容

2018年11月14日发布的证券研究报告主要聚焦于传媒行业及市场相关数据，包括主要市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、融资融券交易数据、新股发行动态以及限售股解禁明细。报告指出传媒行业在政策转变的背景下出现了预期修复，市场情绪有所回暖。

主要观点

传媒行业反弹分析

• 行业表现：传媒板块在周二出现大幅度反弹，行业指数上涨接近 $5%$，最终收涨 $3.8%$。其中，15只个股涨停，60只个股涨幅超过 $4%$，仅6只个股下跌。
• 估值修复：经过三年调整，传媒行业估值已从2016年年初的70倍降至目前的不到20倍，多数个股泡沫基本被挤出，风险相对较小，具备投资价值。
• 政策影响：政策面的松动是推动市场预期改变的重要因素，政府对行业和流动性的“松绑”促使市场对传媒板块未来预期有所改善，反弹主要体现在PE修复。
• 投资策略：建议选择基本面稳健、前期下跌较多、具有持续经营能力的超跌个股，对缺乏基本面支撑的快速反弹标的应谨慎勿追高。
• 风险提示：政策进一步调整可能带来不确定性，需关注相关风险。

关键信息

主要市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

融资融券交易数据

新股发行动态

本周限售股解禁明细

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $20%$ 以上
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $-10%$ 以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5%$ 以上
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $-5%$ 以下

重要声明

• 本报告由西南证券股份有限公司发布，具有合法证券投资咨询业务资格。
• 报告中的信息来源于合法合规渠道，分析基于分析师的职业判断。
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