20230726-中原证券-光伏行业月报_2023H1全球光伏市场供需两旺_硅料价格触底有望促使装机需求放量_15页_1mb

• 光伏行业投资要点汇总
• 7月光伏板块单边下跌，板块指数跑输沪深300，个股跌多涨少，市场情绪低迷。
• 全球市场供需两旺，2023年上半年国内光伏新增装机量同比增153.95%，硅料、硅片、电池和组件产量增速超60%。
• 国家政策鼓励民间资本参与清洁能源投资，央企开发商启动778GW光伏EPC招标项目。
• 7月硅料价格触底反弹（致密料66元/kg），行业库存去化加速，产业链价格有望止跌企稳。
• 光伏产业链个股估值低位（PE(TTM) 156.2倍，历史分位38.5%），建议关注TOPCon电池、一体化组件厂、储能逆变器、光伏玻璃领域头部公司。
• 风险：国际贸易政策变化、全球装机需求不及预期、阶段性供需错配及产能过剩。
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• 公司动态简报
• 晶澳科技、晶科能源、天合光能等头部企业上半年业绩预告预增，主要受益于全球市场需求旺盛及产业链价格下行带来的出货量增长。
• 光伏产业链公司积极布局扩大产能，涉及TOPCon电池、储能逆变器、光伏玻璃等领域，强化技术创新与市场拓展。
• 公司库存减值及N型电池产能提升是近期动态重点，相关企业业绩弹性较大。

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• 政策与市场数据追踪
• 国家发改委发布多重利好政策，支持清洁能源投资，内蒙古、浙江、吉林等地加速推进光伏应用，多地光伏装机投资呈现高速增长。
• 光伏玻璃、逆变器、组件、硅料等各类产品进出口数据变化明显，显示国际市场需求保持高位波动，上游环节价格企稳是下一阶段关注焦点。