20260524-国信期货-螺纹钢周报_成本扰动_偏强震荡_28页_5mb

报告摘要

本报告为国信期货发布的螺纹钢周报，内容涵盖近期行情回顾、期货市场环境分析、螺纹钢供需概况及后市展望。整体市场呈现成本扰动偏强震荡的态势，受宏观环境、比价关系及基差变化影响，螺纹钢期货市场走势较为复杂。

经济数据：
- 4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨 1.2%，核心CPI同比上涨 1.2%。
- 工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨 2.8%，为近三年新高，涨幅比上月有所扩大。
- 4月末，广义货币（M2）余额同比增长 8.6%，狭义货币（M1）余额同比增长 5%，流通中货币（M0）同比增长 12.2%。
- 4月末，本外币贷款余额同比增长 5.5%，人民币贷款余额同比增长 5.6%。
国内政策与国际事件：
- 生态环境部启动第三轮第六批中央生态环境保护督察，覆盖全国31个省区市。
- 山西沁源煤矿发生瓦斯爆炸事故，造成90人死亡，企业实际控制人已被依法采取控制措施。

货币量：
- M1同比增速为 5%，M2同比增速为 8.6%。
- 货币当局储备货币同比增速为 8%。
- 历史数据显示，M1与M2增速波动较大，2026年4月M1同比增速为 5%，M2为 8.6%。
货币价：
- SHIBOR 1个月利率在2026年4月4日为 1.3880%，环比下降，显示市场流动性偏宽松。
- 美元兑人民币即期汇率在2026年4月14日为 6.80，呈下降趋势。

内外比价：
- 外部市场对螺纹钢价格有一定支撑，但内需偏弱，导致整体价格震荡。
产业链其他商品：
- 热轧板卷价格为 3,410元/吨，环比下跌 2.01%。
- 铁矿石价格为 767元/吨，环比下跌 3.78%。
- 冶金焦价格为 1,620元/吨，环比持平。
- 主焦煤价格为 1,560元/吨，环比上涨 0.58%。
- 螺纹钢现货价格为 3,280元/吨，环比下跌 0.90%。

宏观面：
- 4月经济数据呈现外需强、内需弱、价格回升、就业平稳的分化格局。
- 地产投资持续收缩，基建与制造业投资增速回落，内需疲软。
- 外需表现亮眼，出口同比 14.1%，进口 25.3%，延续高景气。
- CPI与PPI均出现回升，PPI创近三年新高，显示上游价格向下游传导初现。
市场逻辑：
- 成本扰动：山西矿难引发双焦走强，成本端支撑显著增强，带动螺纹钢盘面低位修复。
- 供需格局：螺纹钢产量维持高位，社会库存去库放缓，厂库小幅累积，供需宽松压力仍存。
- 需求端：南方持续降雨，工地施工受限，终端成交偏弱，旺季需求复苏乏力。
- 供应端：五大钢材品种供应量为 862.20万吨，周环比增长 2.6%。
- 表观消费量：五大钢材品种表观消费量为 880.58万吨，环比下降 3.4%，其中建材消费下降 3.8%，板材消费下降 3.1%。
市场趋势：
- 成材弱现实与原料强预期博弈加剧，螺纹钢盘面呈现偏强震荡。
- 市场关注终端成交改善情况、钢厂检修动态及双焦价格持续性。