20180402-山西证券-医药生物行业周报_行业发展态势良好_高附加产品强力推动_10页_843kb

医药生物行业周报总结（20180326--20180401）

核心内容

2018年3月26日至4月1日期间，医药生物行业表现优于大盘，涨幅达6.05%，在28个申万一级行业中排名第四。行业整体回暖，规模以上企业主营业务收入实现两位数增长，利润增速高于收入增速，主要得益于生物制品等创新类高附加值产品的推动。高端创新药品成为企业利润增长的重要来源，行业竞争格局优化，建议关注创新龙头企业及生物创新企业。

主要观点

• 行业整体表现强劲：医药生物行业周涨幅显著，优于沪深300指数，市场情绪积极。
• 子板块普遍上涨：医疗器械涨幅最大（9.61%），化学原料药（8.47%）、生物制品（7.11%）等子板块也表现良好。
• 个股表现分化：剔除次新股后，个股涨幅前十中化学制剂占四席，迦南科技和广生堂涨幅分别高达41.67%和41.53%；仅有九家公司下跌，其中医药商业企业占比较大。
• 政策支持创新：国务院同意生物医药等七类创新企业通过CDR试点加速上市，鼓励创新企业发展。CDE发布多项政策，推进化学仿制药一致性评价与国际接轨。
• 一致性评价持续推进：第二十七批优先审评药品中，儿童用药占比较高，浙江省出台奖补政策，鼓励企业通过一致性评价。

关键信息

市场数据

• 上市公司总数：275家
• 行业总市值：40,811.05亿元
• 流通A股市值：30,145.32亿元

市场回顾

• 沪深300指数下跌0.16%，医药生物行业上涨6.05%，跑赢大盘6.21个百分点。
• 医疗器械涨幅最大，达9.61%；化学制剂、生物制品、医疗服务等子板块涨幅均超过5%。
• 个股涨跌幅前十中，化学制剂企业占四席，迦南科技和广生堂涨幅显著。
• 仅有九家医药企业下跌，其中三名为医药商业企业。

行业动态

• 发改委：2017年医药产业经济运行分析
  2017年规模以上医药企业主营业务收入同比增长12.2%，利润总额增长16.6%，其中生物药品制造业和化学药品制剂制造业增速最快。

• 《2017年度医疗器械注册工作报告》发布
  国家药监局共受理医疗器械注册申请6834项，完成技术审评8579项，批准注册申请8923项，同比增长3.1%。

• 国务院：创新企业上市“快车道”
  生物医药等七类创新企业可通过CDR试点加速上市，需满足市值、营收、技术领先等条件。

• CDE：调整化学仿制药稳定性研究要求
  化学仿制药需提交至少三批中试规模样品的6个月长期稳定性试验数据，以加快一致性评价进程。

• 浙江省出台一致性评价奖补政策
  对通过一致性评价的药品企业给予一次性奖补，鼓励企业加快产品升级。

上市公司重要公告

• 博腾股份：与Janssen Sciences Ireland UC签署技术转移及授权协议。
• 恒瑞医药：子公司提交的药品注册申请获国家药监局承办。
• 贵州百灵：甲磺酸普依司他项目完成临床前研究，计划申报临床试验。
• 复星医药：投资建设原料药生产基地，并获得多项临床试验批件。
• 华兰生物：控股子公司取得A群C群脑膜炎球菌多糖疫苗生产批件。
• 东诚药业：细胞色素C原料药通过芬兰FIMEA现场检查。
• 三诺生物：对全资子公司增资，用于募投项目建设。
• 凯普生物：获得磷酸氯喹凝胶临床试验批件。
• 众生药业：一类创新药ZSP1601临床试验进展顺利。
• 凯莱英：拟参与设立全球创新药中国投资基金。
• 兴齐眼药：环孢素滴眼液（II）进入优先审评名单。
• 步长制药：全资子公司获得治疗用生物制品临床试验批件。

投资建议

• 关注创新龙头企业：如智飞生物、安科生物、通化东宝等，其高端创新药品具备较强盈利能力。
• 关注一致性评价企业：如京新药业，受益于政策推动和市场机遇。
• 关注消费升级企业：如广誉远，受益于消费市场升级带来的需求增长。

风险提示

• 大盘波动风险
• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 业绩不达预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~5%之间波动
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场表现

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