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锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

上周（4.14-4.20），锰硅市场延续下跌趋势，SM2509合约表现突出，价格最终下滑 1.01%，收盘报 5896元/吨。整体来看，期货市场承压运行，反映出市场参与者对未来走势的悲观预期。

二、现货市场分析

1. 现货价格走势

• 4月18日，锰硅基准价为 5700元/吨，较月初 5900元/吨 下跌 3.39%。
• 区域价格分化明显：
  • 山西地区现货成交价报 5900元/吨；
  • 宁夏地区同规格产品成交价报 5700元/吨；
  • 两地价差维持在 200元/吨。
• 北方市场主流报价集中在 5850-5900元/吨，南方市场报价略高，集中在 5850-5950元/吨。

2. 生产企业动态

• 受期货盘面低位波动影响，生产企业现货报价意愿减弱，多数工厂采取 按单生产 策略。
• 市场可流通资源量环比下降约 3%。
• 北方硅锰企业 吨钢现金成本 环比增加 120元，集中在 5800-5900元/吨。
• 行业平均开工率下降至 61.3%，内蒙古部分高成本产能进入 检修状态。

3. 下游采购情况

• 华北地区钢厂 4月招标量 环比增加 5%。
• 河钢集团采量维持 2.2万吨，首钢长治新增 0.3万吨 特种钢用硅锰采购订单。
• 下游钢厂采购策略转向 月度议价 与 指数挂钩 相结合，长协订单占比 提升至 65%。
• 现货采购压价幅度扩大至 50-80元/吨，反映出下游对成本的敏感性。

4. 库存变化

• 天津港锰矿库存总量较上周增加 1.2万吨，达到 480万吨。
• 钦州港市场日均提货量下降至 1.8万吨，显示部分港口需求减弱。

三、综合分析

锰硅市场预计将继续维持 弱势探底 趋势。从成本角度来看，随着 加蓬大型货轮集中抵达港口，且 到岸成本存在差异，贸易商积极预售在途锰矿资源，导致 锰矿市场抛售情绪加剧，预计矿价仍有 小幅下跌空间。

在供给端，存在明显的 区域差异：

• 宁夏产区虽然目前保持现有开工节奏，但部分企业计划在原料库存耗尽后 减产；
• 内蒙古地区生产基本稳定，但下周至下月初将有 个别工厂常规检修，区域产量可能出现 边际收缩；
• 南方铁合金厂正考虑 减产或停产计划，预计 本月底前启动新一轮产能调控。

总体来看，市场正在通过 主动调整供给端 来适应 需求变化，但 成本支撑的减弱 可能会继续导致 盘面承压运行。

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