20260421-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_672kb

金属市场周报总结（2026/4/21）

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年4月21日铅和锌两大金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及资讯情况，整体呈现供给端稳中有增、需求端相对疲软的格局，铅锌市场均受到宏观情绪及地缘政治因素的影响。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,525.00元/吨，环比下跌0.60%。
• 沪铅期货主力合约收盘价：16,730.00元/吨，环比下跌0.27%。
• 沪铅基差：-205.00元/吨，环比下跌55.00元/吨。

2. 价差

• 沪铅近月-沪铅连一：-35.00元/吨，环比下跌5.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-35.00元/吨，环比无变化。
• 沪铅连二-沪铅连三：-15.00元/吨，环比上涨10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 沪铅活跃合约成交量：39,050.00手，环比下降7.65%。
• 沪铅活跃合约持仓量：41,067.00手，环比下降10.51%。
• 成交持仓比：0.95，环比上升3.20%。

4. 库存

• LME铅库存：273,625.00吨，环比无变化。
• 沪铅仓单库存：53,973.00吨，环比下降3.96%。

5. 伦敦铅

• LME3个月铅期货收盘价（电子盘）：1,974.00美元/吨，环比上涨0.59%。
• 沪伦铅价比值：8.48，环比下降0.85%。

6. 资讯

• 3月国内铅精矿进口量为107,941吨，环比下降15.97%，同比增长6.22%。
• 3月我国精铅进口量24,824吨，铅合金进口量24,575吨，1-3月累计进口量49,565吨，同比增长387.42%。
• 3月精铅出口量3,190吨，环比下降36.83%，同比下降62.29%；1-3月累计出口量12,950吨，同比增长10.83%。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：23,790.00元/吨，环比上涨0.25%。
• 沪锌期货主力合约收盘价：24,150.00元/吨，环比上涨0.54%。
• 沪锌基差：-360.00元/吨，环比下跌70.00元/吨。

2. 价差

• 沪锌近月-沪锌连一：-55.00元/吨，环比下跌5.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-35.00元/吨，环比上涨20.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-25.00元/吨，环比下跌15.00元/吨。

3. 成交持仓

• 沪锌活跃合约成交量：114,987.00手，环比上涨70.04%。
• 沪锌活跃合约持仓量：55,471.00手，环比下降9.91%。
• 成交持仓比：2.07，环比上升88.74%。

4. 库存

• LME锌库存：111,000.00吨，环比无变化。
• 沪锌仓单库存：101,822.00吨，环比下降0.83%。

5. 伦敦锌

• LME3个月锌期货收盘价（电子盘）：3,414.00美元/吨，环比下跌0.44%。
• 沪伦锌价比值：7.07，环比上涨0.98%。

6. 资讯

• 3月我国锌精矿进口量54.56万吨，环比增加31.8%，同比增长51.78%。
• 1-3月累计锌精矿进口量155.44万吨，同比增长27.64%。
• 4月17日LME0-3锌贴水3.19美元/吨，持仓221,509手，环比增加2,566手。

四、投资策略与风险提示

1. 铅投资策略

• 交易策略：少量多单参与。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

2. 锌投资策略

• 交易策略：轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

五、总结

铅市场整体呈现“供强需弱”格局，供给端稳中有增，进口补充，但需求进入淡季，累库压力较大，铅价上方空间有限，下方支撑较强。锌市场则因海外矿山扰动及能源问题，矿端偏紧，供给端稳中有增，需求端开工稳定，短期锌价受宏观情绪影响较大，关注地缘局势缓和及出口窗口打开机会。

免责声明：本报告内容由宏源期货有限公司提供，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此进行期货投资，风险自担。