20260420-宏源期货-铅锌日评_关注库存及宏观情绪变动_1页_667kb

金属市场周度总结（2026/4/20）

一、核心内容概述

本报告总结了2026年4月20日铅、锌两大金属市场的价格、价差、成交持仓及库存情况，并附有市场资讯与投资策略分析。整体来看，铅锌市场在基本面和宏观环境双重影响下，呈现出供强需弱的格局，价格波动较小，但市场情绪对价格走势仍有一定影响。

---

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,525元/吨，较前日下跌0.60%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,775元/吨，较前日持平。
• 沪铅基差：-250元/吨，较前日下跌100元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：25元/吨，无变动。
• 升贴水-LME 0-3：-17.22美元/吨，较前日上涨8.47美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-94.70美元/吨，较前日上涨15美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-30元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-35元/吨，无变动。
• 沪铅连二-沪铅连三：-25元/吨，较前日上涨15元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：42,286手，环比下降36.66%。
• 期货活跃合约持仓量：45,892手，环比下降8.52%。
• 成交持仓比：0.92，环比下降30.76%。

4. 库存情况

• LME库存：274,250吨，无变动。
• 沪铅仓单库存：56,201吨，环比下降2.31%。

5. 伦敦铅价格

• LME3个月铅期货收盘价（电子盘）：1,962.50美元/吨，较前日上涨0.80%。
• 沪伦铅价比值：8.55，环比下降0.79%。

6. 市场资讯

• SMM调研数据：
  • 原生铅企业开工率：63.42%，环比提升1.94个百分点。
  • 再生铅企业开工率：41.9%，环比下降2.9个百分点。
  • 铅蓄电池企业开工率：69.66%，环比提升2.37个百分点。
• LME0-3铅贴水：52.69美元/吨，持仓172,012手，环比减少9,990手。

---

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：23,790元/吨，较前日上涨0.25%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,020元/吨，较前日上涨0.48%。
• 沪锌基差：-230元/吨，较前日下跌55元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-75元/吨，无变动。
• 升贴水-天津：-125元/吨，较前日上涨10元/吨。
• 升贴水-广东：-130元/吨，较前日上涨15元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-3.19美元/吨，较前日上涨2.38美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：97.37美元/吨，较前日下跌4.03美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-50元/吨，较前日上涨5元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-55元/吨，无变动。
• 沪锌连二-沪锌连三：-10元/吨，较前日上涨20元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：67,624手，环比下降24.09%。
• 期货活跃合约持仓量：61,572手，环比下降8.57%。
• 成交持仓比：1.10，环比下降16.98%。

4. 库存情况

• LME库存：112,825吨，无变动。
• 沪锌仓单库存：102,674吨，环比下降0.56%。

5. 伦敦锌价格

• LME3个月锌期货收盘价（电子盘）：3,429美元/吨，较前日上涨0.25%。
• 沪伦锌价比值：7.00，环比上涨0.23%。

6. 市场资讯

• SMM调研数据：
  • 镀锌企业开工率：62.13%，环比提升4.24个百分点。
  • 压铸锌合金企业开工率：53.41%，环比提升3.52个百分点。
  • 氧化锌企业开工率：59.7%，环比提升0.44个百分点。
• LME0-3锌贴水：5.57美元/吨，持仓218,943手，环比增加1,972手。

---

四、投资策略

1. 铅

• 交易策略：少量多单参与。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

2. 锌

• 交易策略：轻仓试多。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

---

五、免责声明

• 本报告由宏源期货有限公司发布，内容基于公开资料整理。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
• 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。

---

六、分析师信息

• 分析师：祁玉蓉
• 执业编号：F03100031, Z0021060
• 联系电话：010-82295006