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金融期货早班车总结（2026年7月8日）

一、核心内容概述

本报告为2026年7月8日的金融期货市场早班车，涵盖股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告旨在为投资者提供市场动态分析与策略建议，基于Wind与招商期货的数据，结合市场走势、资金流动及基差信息，为不同投资期限与风险偏好的投资者提供参考。

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二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

• A股四大股指多数调整：上证指数下跌1.26%，深成指下跌1.24%，创业板指下跌0.94%，科创50指数上涨0.27%。
• 市场成交额：沪深两市成交额为25,985亿元，较前日减少5,140亿元。
• 行业板块表现：银行板块表现较好（+0.2%），而综合、医药生物、建筑材料板块跌幅较大（-3.8%至-3.51%）。
• 股指强弱排序：IF > IH > IC > IM，表明沪深300指数表现优于上证50指数，而中证2607与中证2608表现相对较弱。

2. 重点合约表现

合约	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2607	中证2607	-1.73	8473.2	-148.8	42,617	7,263,315	56,590	-3,203	8467.4	35.6	-11.6
IC2608	中证2608	-1.76	8388.2	-150.4	10,784	1,820,153	16,901	2,396	8380	120.6	-10.4
IC2609	中证2609	-1.68	8322.6	-142.4	116,813	19,558,681	170,465	2,227	8317.8	186.2	-10.1
IC2612	中证2612	-1.72	8116.0	-142.4	22,304	3,641,383	63,504	-497	8114.4	392.8	-10.2
IF2607	沪深2607	-1.12	4762.0	-53.8	29,748	4,261,364	51,021	-1,560	4760.6	30.3	-17.5
IF2608	沪深2608	-1.15	4726.4	-55.2	6,840	972,206	11,437	798	4727	65.9	-10.1
IF2609	沪深2609	-1.09	4703.4	-52.0	74,053	104,743,21	152,708	-2,198	4702.8	88.9	-8.6
IF2612	沪深2612	-1.07	4623.8	-50.2	13,206	1,835,320	55,030	1,102	4622.2	168.5	-7.8
IH2607	上证2607	-1.26	2897.4	-37.0	14,256	1,243,922	26,447	-277	2897.4	24.5	-23.3
IH2608	上证2608	-1.31	2881.8	-38.4	2,742	238,096	4,740	4	2882.2	40.1	-10.1
IH2609	上证2609	-1.33	2870.6	-38.6	38,556	3,335,403	71,120	344	2871.4	51.3	-8.1
IH2612	上证2612	-1.30	2840.2	-37.4	5,707	488,314	23,677	85	2840.6	81.7	-6.2
IM2607	中千2607	-1.79	8296.6	-151.6	61,212	10,201,367	83,883	-606	8281.6	5.2	-1.7
IM2608	中千2608	-1.78	8200.0	-148.2	13,689	2,255,421	26,210	2,729	8186	101.8	-9.0
IM2609	中千2609	-1.70	8115.2	-140.0	150,751	24,580,097	220,115	4,927	8103	186.6	-10.4
IM2612	中千2612	-1.60	7870.6	-127.6	30,018	4,744,304	103,243	1,402	7857.2	431.2	-11.5

3. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额收益，推荐逢低配置各品种远期合约。
• 风险提示：需关注外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击等风险因素。

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三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

• 国债期货走平：活跃合约中，TS下跌0.01%，TF上涨0.01%，T走平，TL上涨0.02%。
• 现券市场：各国债品种现券价格较为稳定，收益率变动较小。

2. 重点合约表现

合约	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（点）	CTD券隐含利率/现券收益率
TS2609	二债 2609	-0.01	102.7	38,872	7,979,870	87,734	2,016	102.65	0.0	1.218
TS2612	二债 2612	-0.01	102.6	432	88,650	2,177	27	102.606	0.1	1.244
TS2703	二债 2703	-0.01	102.6	228	46,767	389	10	102.562	0.4	1.355
TF2609	五债 2609	0.01	106.4	64,947	6,911,300	216,189	6,807	106.425	0.0	1.401
TF2612	五债 2612	0.00	106.3	1,627	173,008	9,727	228	106.34	0.0	1.425
TF2703	五债 2703	-0.01	106.3	421	447,42	601	8	106.28	0.0	1.440
T2609	十债 2609	0.00	109.2	63,757	6,959,242	365,339	4,086	109.155	0.0	1.556
T2612	十债 2612	0.00	109.0	4,390	478,519	18,141	779	109	0.0	1.583
T2703	十债 2703	-0.01	108.9	66	7,190	1,110	-31	108.94	0.2	1.598
TL2609	三十债 2609	0.02	113.6	69,746	7,925,469	172,227	-202	113.61	0.0	2.261
TL2612	三十债 2612	0.02	113.7	2,355	267,804	19,567	-81	113.69	0.1	2.289
TL2703	三十债 2703	0.04	113.4	137	15,539	1,232	24	113.42	0.0	2.298

3. 资金面情况

• 公开市场操作：央行货币投放100亿元，货币回笼695亿元，净回笼595亿元。
• 短端资金利率：SHIBOR隔夜利率维持在1.374%，较一周前微升0.004%。

4. 交易策略

• 短线策略：国债期货市场震荡，建议关注短期波动。
• 中长线策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL合约逢高套保。

5. 风险提示

• 风险因素：需警惕货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等风险。

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四、总结

主要观点

1. 股指期货：市场整体承压，但中证500与沪深300指数表现相对较好，建议逢低配置远期合约。
2. 国债期货：市场整体走平，短期震荡，中长线可关注T、TL合约的套保机会。
3. 资金面：短端资金利率稳定，市场流动性略有收紧。
4. 基差分析：各合约基差年化收益率普遍为负，但部分合约（如IM）基差较高，可能蕴含一定套利机会。

关键信息

• 股指期货整体下跌，但部分合约表现优于其他。
• 国债期货短期震荡，中长线建议逢高套保。
• 市场资金面收紧，短期流动性压力显现。
• 基差数据反映市场预期与实际价格的偏差，需结合策略进行操作。

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五、作者信息

• 作者：王昊昇，招商期货金融期货研究员
• 资质：期货从业资格（F03120552），投资咨询资格（Z0022940）
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士；新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：专注股债商结合的大类资产研究，擅长商品策略、股指板块轮动与国债基本面分析

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六、免责声明

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