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兴证销售每日AH推荐-20210301 总结

核心内容概览

本报告为兴业证券机构销售于2021年3月1日发布的每日推荐，涵盖宏观、策略、海外、固收、交运、汽车、家电等多个领域的分析与投资建议，旨在为专业投资者及风险承受能力较高的普通投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 宏观分析：2月PMI数据点评

• 制造业PMI：2月制造业PMI为50.6，略低于预期值50.7，但优于往年同期。
• 非制造业PMI：降至51.4，低于预期值52.0。
• 影响因素：春节假期对制造业PMI造成拖累，但“就地过年”政策有助于平滑上半年经济增长。
• 供需关系：生产指数下降幅度大于订单指数，显示生产端受压。
• 外需情况：新出口订单指数回落，但运价依然火爆，外需仍具韧性。
• 库存与价格：产成品和原材料库存指数下滑，购进和出厂价格指数维持高位，受大宗商品涨价影响。
• 风险提示：原油价格上涨、基本面预期波动。

2. 策略建议：2021年3月金股组合

• 金股组合：推荐了10只股票，涵盖制造、消费、金融等多个领域，按产业链上中下游排序。
  • 制造类：华友钴业、万华化学、隆基股份、中航光电
  • 消费类：金地集团、海尔智家、药明康德、锦江酒店、三环集团
  • 金融类：兴业银行
• 成长组合：包括中国中免、华鲁恒升、北新建材、芒果超媒等。
• 价值组合：包括贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、福耀玻璃等。
• 风险提示：关注监管政策变化对新经济业态的影响。

3. 港股配置建议

• 配置思路：围绕复苏主线，布局高性价比周期价值资产。
• 推荐标的：
  • 华润万象生活（01209.HK）：打造标杆商场，优质服务提升估值。
  • 新城悦服务（01755.HK）：入选港股通，有利于估值修复。
  • 龙湖集团（00960.HK）：积极拿地，保持销售规模优势。
  • 旭辉控股（00884.HK）：聚焦二线城市拿地。
  • 中海油田服务（02883.HK）：受益于国际油价上涨。
  • 中国生物制药（01177.HK）：业绩拐点已至，未来可期。
  • 康哲药业（00867.HK）：基本盘稳固，未来发展潜力大。
  • 建滔积层板（01888.HK）：受益于原物料上行周期。
  • 华虹半导体（01347.HK）：行业景气持续，12寸厂带来增长。
  • 西部水泥（02233.HK）：受益于区域市场布局。
• 风险提示：关注海外波动、基本面变化、流动性变化、监管政策。

4. A股策略：倒春寒过去，阳春三月来

• 市场展望：认为市场已接近调整尾声，3月有望迎来反弹。
• 板块配置建议：
  • 中上游材料与设备：关注化工、有色、机械、家电、汽车、新能源车、半导体等。
  • 服务型消费：如酒店、影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。
• 风险提示：关注“三大攻坚战”对新经济业态的监管影响。

5. 固收观点：可转债3月展望

• 2月回顾：转债估值有所修复，但幅度有限，尚未触及2020年下半年震荡的下沿。
• 3月展望：建议积极参与权益市场反弹，关注低价转债，尤其是绝对低价品种。
• 投资组合推荐：构建四个组合，以满足不同账户需求。
• 风险提示：海外波动、基本面变化、流动性变化、监管政策。

6. 交运观点：吉祥航空

• 公司定位：民营航司，运营能力突出，处于行业第一梯队。
• 投资逻辑：受益于监管放松周期，优质时刻与宽体机形成共振，具备较强β属性。
• 预期表现：2021年有望迎来增长，当前股价被低估，未来胜率较高。
• 风险提示：海外波动、基本面变化、流动性变化、监管政策。

7. 汽车观点：银轮股份

• 业绩表现：2020年营收增长13.5%，净利增长0.9%。
• 20Q4表现：收入创历史新高，利润下滑主要受资产减值影响。
• 2021年展望：新能源热管理与重卡尾气后处理业务将实现高速发展。
• 投资评级：维持“审慎增持”评级。
• 风险提示：销量不及预期、客户开拓不及预期、费用率控制不及预期。

8. 家电观点：海外家电龙头2020年报分析

• 业绩表现：海外家电公司2020年收入小幅下滑，但下半年需求明显回暖。
• 市场表现：2021W9申万家电指数下跌5.13%，跑赢沪深300指数2.52pct。
• 子行业表现：白电、视听器材、小家电分别下跌5.3%、1.5%、5.1%。
• 风险提示：一二线地产复苏中断、海外需求不及预期。

9. 海外观点：奈雪的茶（H01491.HK）

• 行业趋势：现制茶饮行业进入快速发展期，高端品牌具备壁垒。
• 扩张策略：奈雪品牌计划在2021-2022年新增300-350家门店，70%为Pro店；台盖计划每年新增10-20家门店。
• 估值分析：成长型餐饮企业可享受较高估值溢价。
• 风险提示：食品安全、疫情反复、原材料与租金波动、竞争加剧、单店收益下降、总部费用过高。

活动预告

• 3月1日：
  • 【兴证有色】正海磁材2020业绩快报交流（10:00）
  • 【兴证计算机】医疗IT投资机会分析（15:30）
  • 【兴证有色】锂行业近况更新（16:00）
  • 【兴证策略】碳中和投资机会挖掘（19:00）

风险提示与法律声明

• 报告仅供专业投资者及C3/C4/C5风险承受能力的普通投资者参考。
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并承担风险。
• 兴业证券可能持有报告中提及公司证券头寸或提供相关服务，存在利益冲突。
• 报告内容可能随时更改，不保证最新性。
• 报告所载资料来源可靠，但不保证准确性与完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 股票评级：买入（涨幅>15%）、审慎增持（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、减持（涨幅<-5%）、无评级（因信息不足或不确定性）。

免责声明

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• 报告内容不构成对具体证券价格、时点或表现的预测或建议。