2021-10-14-中国银行-经济金融热点快评_9月宏观经济数据前瞻_经济景气或将继续走弱_6页_1mb

全球经济景气度分析

总体情况

2021年9月，疫情局部反复和政策调控影响消费与生产复苏，经济景气程度较前月小幅回升，但预计未来将延续下行趋势，主要因素包括需求不足、供给约束和外需减弱。

主要领域分析

• 消费: 汽车大宗消费品需求不足，零售和批发销量同比降幅扩大；服务消费虽略有好转但改善不明显；小商品指数稳定，但节假日拉动效应减弱。
• 投资: 基建投资力度不足，制造业和建筑业PMI连续下降，房地产投资缓慢回落，土地成交降温；基�高技术行业部分拉动，但基数效应下总投资增速或小幅下滑。
• 出口: 全球疫情反复导致外需边际减弱，国内限电限产政策影响出口订单交付，集装箱运价高位但同比增速回落；进口延续量跌价升趋势。
• 工业生产: 双控双限政策加剧供给收缩，PMI生产指数低于荣枯线，工业生产指标同比下降，预计工业增加值增速降幅明显。
• 物价: CPI受食品价格下跌拉动整体小幅下降，PPI-CPI剪刀差扩大，PPI受大宗商品价格上涨推动高位运行。

结论

预计2021年9月经济指标显示下行压力增大，需关注政策调整以支持增长。