20260112-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_资金面与基本面共振_股指放量上涨_46页_3mb

股指周报总结 (IF&IH&IC&IM)

核心内容

2026年1月12日发布的股指周报指出，A股市场在资金面与基本面的共振下实现强势上涨。整体市场情绪积极，成交量显著扩大，流动性充裕，政策面持续发力，推动股指上行。同时，部分行业表现突出，而海外市场因素则略显偏空。

主要观点及策略概述

• 经济和企业盈利：通胀温和回升，CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.2%，PPI环比上涨0.2%，连续三个月上涨。整体经济数据呈现正反馈，有助于改善企业盈利预期。
• 宏观政策：2026年首批625亿元国补资金已下达，支持消费品以旧换新和设备更新。政策持续发力，有望为A股带来增量资金。
• 海外因素：美联储2026年1月降息预期大幅降低，市场情绪偏空。
• 流动性：节后市场成交量显著扩大，资金充裕，杠杆资金持续流入，两融余额增加，推动股指上涨。
• 投资观点：建议投资者择机布局多头仓位，市场短期预计维持上行格局，拉长周期看涨。
• 交易策略：单边做多，关注海外地缘政治风险。

股指行情回顾

• 主要指数表现：
  • 沪深300上涨2.79%，至4758.9；
  • 上证50上涨3.4%，至3134.3；
  • 中证500上涨7.92%，至8056.7；
  • 中证1000上涨7.03%，至8129.2。
• 指数与期货涨跌幅：指数与期货涨跌幅一致，显示市场整体趋势。
• 行业指数表现：综合、国防军工、传媒、有色金属、计算机等板块领涨，银行板块下跌。

股指影响因素——流动性

• 央行操作：本周央行开展1022亿元逆回购操作，净回笼12214亿元；下周将有1387亿元逆回购到期。
• 市场成交量：上周A股日均成交量较前一周增加6521.7亿元，市场交投情绪良好。
• 两融余额：截至1月8日，两融余额为26122.2亿元，较上一周增加795.1亿元。
• 融资买入占比：融资买入额占市场总成交额12.4%，处于近十年来的98.2%分位水平。
• 风险溢价率：沪深300风险溢价率为5.06，处于近十年来的42.3%分位水平。

股指影响因素——经济基本面和企业盈利

• 经济数据：
  • GDP不变价数据有所波动；
  • 工业增加值同比有所回升；
  • 固定资产投资累计同比数据整体偏弱；
  • 房地产投资累计同比持续负增长；
  • 基建投资累计同比有所回升；
  • 制造业PMI超预期重回扩张区间，显示经济活力增强。
• 物价数据：
  • CPI温和回升，PPI连续三个月上涨，显示通胀压力有所上升。
• 行业盈利：
  • 沪深300、上证50、中证500、中证1000等主要指数归母净利润同比增长率均呈上升趋势，显示企业盈利预期改善。
  • 申万一级行业指数中，食品饮料、家用电器、非银金融等板块盈利表现较好，而医药生物、轻工制造、商贸零售等板块盈利有所下滑。

股指影响因素——政策驱动

• 中央政治局会议：强调稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
• 中央经济工作会议：部署2026年经济工作，提出增强宏观政策取向一致性和有效性，形成更多政策组合拳。
• 房地产政策：放宽非京籍家庭购房条件，支持多子女家庭住房需求，调整公积金贷款首付比例。
• 以旧换新政策：2026年首批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，家电补贴范围缩减，汽车补贴按比例进行。
• 设备更新政策：扩大支持范围，包括公共服务类项目和线下消费场所设备更新。
• 金融政策：降低存款准备金率，下调政策利率和结构性货币政策工具利率，释放流动性。

总结

整体来看，2026年初A股市场在资金面和基本面的共同推动下呈现强势上涨趋势，流动性充裕，政策持续发力，市场情绪积极。尽管海外因素偏空，但国内政策和经济数据的正反馈支撑了股指的上行。投资者可考虑择机布局多头仓位，关注政策带来的增量资金和企业盈利预期改善。同时，需警惕海外地缘政治风险。