20220322-大越期货-沪镍_不锈钢早报_14页_980kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告主要分析了3月15日至3月18日期间沪镍和不锈钢市场的行情，包括价格走势、库存变化、供需格局及市场策略建议。整体来看，市场受到多重利多因素支撑，但长期供应增加可能带来压力。

主要观点

利多因素

• 库存低位：全球与国内镍及不锈钢库存仍处于低位，显示市场供应紧张。
• 地缘政治风险：俄乌战争尚未结束，担忧全球镍供应受到干扰。
• 成本支撑：镍矿供应偏紧，远期招标价格上升，成本支撑强劲；镍豆升水坚挺，经济性较好。
• 镍铁供需变化：镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，供需格局可能转变。
• 新能源表现良好：新能源相关数据积极，对镍需求有支撑。
• 不锈钢库存回落：不锈钢库存开始拐头向下，金三消费或已启动。

利空因素

• 长期供应压力：高冰镍与中间品供应增加，可能使全球镍供需转向过剩。
• 交割规则调整：LME对延迟交递规则进行了调整，影响空头头寸的交割。
• 价格波动风险：LME镍价格跌至每日价格下限，导致内交易无效，官方定价程序可能受影响。
• 银行持仓支持：青山与摩根大通等银行达成协议，不对其镍持仓进行平仓或追加保证金，可能缓解市场压力。

关键信息

价格走势

现货价格

库存数据

• 上期所镍库存：截至3月18日为7509吨，其中期货库存6034吨，分别增加1044吨和478吨。
• LME库存：3月18日为73632吨，较前一日减少726吨。
• 不锈钢库存：截至3月18日，无锡库存为50.02万吨，佛山库存为15.22万吨；不锈钢仓单数量增加1775吨。

市场策略建议

镍策略

• 短期：LME镍价格继续向下回归，国内外市场尚未达到平衡，建议继续观望，可少量回落短多。
• 长期：需关注高冰镍与中间品供应增加对市场的影响，警惕供需转向过剩。

不锈钢策略

• 短期：不锈钢库存回落，金三行情或已启动，建议关注支撑位做多。
• 中期：产量恢复生产迹象明显，三、四月消费可能进一步回暖。

其他信息

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格维持稳定，Ni1.5%为102.5美元/湿吨，Ni0.9%为43美元/湿吨。
• 镍铁成本：低镍铁成本为22686.13元/吨，高镍铁成本为21183.85元/吨。
• 镍进口成本：按LME收盘价计算，折合国内价格为232990元/吨。
• 关税政策：自2022年1月1日起，镍进口关税维持在1%。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。投资者应谨慎参考，自行判断风险。