20260424-江海证券-金融工程定期报告_A股市场快照_宽基指数每日投资动态_13页_1mb

金融工程定期报告总结（2026年4月24日）

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要对2026年4月23日各宽基指数的表现、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等关键指标进行跟踪分析，旨在从金融工程角度评估市场数据，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 当日表现：2026年4月23日，所有宽基指数均下跌，其中中证2000跌幅最大（-1.59%），中证1000次之（-1.40%）。
• 当周表现：除中证2000微跌（-0.04%）外，其余指数均上涨，沪深300（+1.22%）和创业板指（+1.14%）涨幅最大。
• 当月表现：所有指数均上涨超过3%，创业板指（+16.81%）和中证1000（+9.75%）涨幅最大。
• 当季表现：所有指数均上涨超过3%，创业板指（+16.81%）和中证1000（+9.75%）涨幅最大。
• 当年表现：创业板指（+16.14%）涨幅最大，其次是中证500（+11.11%）和中证1000（+10.10%），上证50（-3.40%）涨幅最小。
• 连阳连阴情况：上证50出现四周连阳。

2. 指数与均线的比较

• 所有指数均位于250日均线之上，除了上证50，其距离近250日高位回撤7%及以上。
• 各指数均位于60日线与120日线之上，表明短期趋势偏强。

3. 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300（25.16%）最高，其次是中证1000（22.61%）和中证2000（21.74%）。
• 换手率：中证2000（4.23）和创业板指（3.66）换手率较高，上证50（0.32）最低。

4. 日收益率分布

• 峰度与偏度：创业板指峰度负偏离最大，上证50最小；创业板指负偏态最大，上证50最小，说明其收益率分布更分散且极端负收益概率较高。
• 分布趋势：各指数日收益率分布呈现不同形态，部分指数如创业板指出现较明显的波动。

5. 风险溢价

• 各宽基指数相对十年期国债即期收益率的风险溢价存在均值复归现象。
• 上证50（46.98%）和沪深300（39.44%）的风险溢价近5年分位值较高，表明其相对无风险资产的收益优势较大。
• 中证1000（12.62%）和中证2000（12.22%）风险溢价较低，波动性较大。

6. PE-TTM（市盈率-总回报）

• 当前分位值：中证全指（99.83%）和沪深300（98.76%）分位值较高，上证50（83.22%）和创业板指（70.50%）分位值较低。
• PE-TTM走势：2024年9月底PE-TTM分位值探底后迅速回升，2025年9月开始回落，2026年初又出现上升趋势。
• 股债性价比：无指数高于其80%分位，中证500、中证全指和沪深300低于其20%分位，显示当前股债性价比较低。

7. 股息率

• 当前股息率：上证50（3.31%）、创业板指（0.93%）较高，中证500（1.26%）和中证2000（0.69%）较低。
• 历史分位值：创业板指（57.93%）和上证50（32.64%）所处分位值较高，而中证500（4.63%）和中证2000（1.32%）较低。
• 股息率趋势：各指数股息率整体呈震荡趋势，部分指数如创业板指波动较大。

8. 破净率

• 当前破净率：上证50（26.0%）最高，中证2000（3.25%）最低，中证全指（6.03%）次之。
• 趋势变化：破净率在2024年9月底大幅下降，随后震荡调整，12月有所回升，整体中枢下移。

结论与投资建议

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，多数宽基指数下跌，但创业板指表现相对较强。
• 估值水平：中证全指和沪深300估值偏高，而上证50和创业板指估值相对较低。
• 风险溢价：上证50和沪深300风险溢价较高，具备相对投资价值，而中证1000和中证2000风险溢价较低，波动较大。
• 股息率：高股息率指数如上证50和创业板指在市场低迷时更具吸引力。
• 破净率：破净率较高表明市场估值偏低，但部分指数如中证2000破净率较低，可能反映市场对相关股票的乐观预期。

风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、错误或不及时的风险。
• 报告仅用于市场数据跟踪与分析，不构成对市场、行业或个股的预测或推荐。
• 投资者应结合自身判断进行投资决策，本报告不承担任何投资责任。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%至5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%至10%）、减持（跌幅10%以上）。

其他信息

• 分析师介绍：刘瑜，乔治华盛顿大学金融数学硕士，有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，江海证券不对因使用报告内容所导致的任何损失负责。
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