20240609-招商期货-钢材铁矿周报_产业仍显疲态_46页_5mb

产业疲态延续，钢材与铁矿或维持区间振荡。报告认为短流程钢厂用电量变化、建材成交出库比、小型汽车销售等多维度数据均显示终端需求不足问题持续，导致商品市场出现去库乏力的状态，甚至部分品种如螺纹再次转为垒库。

主要观点：国内钢价维持偏弱震荡格局，年初以来市场仍未确切的驱动回升因素，尤其是需求端的疲软与原料端的矛盾有所增强，钢厂在环保压力下的复产节奏缓慢，下游加工利润仍处于休眠区，难以有效支撑工业需求的回升。

核心结论：虽然螺纹钢需求边际上有回暖预期，但实际数据却呈回落态势；同时，铁矿石供需基本面分歧加深，在缺乏足够政策、地产拐点的弹发下，商品整体趋势性的改变仍需更多时间。

报告观点：预计下周，虽然行情面对更多宏观公布与多空博弈，商品市场震荡行情仍将延续。在操作策略上，建议以观望及操作套利作为主要方向；针对卷螺差利润状态、热卷与螺纹的需求差异，套利类型如反套、多头套保等有操作空间，但需注意潜在的宏观政策风险。