20241028-浙商证券-华利集团-300979.SZ-华利集团点评报告_24Q3如期稳健增长_净利率延续高水准_3页_394kb

华利集团（300979）证券研究报告总结

投资要点

2024年第三季度，华利集团实现营业收入6039亿元，同比增长185%，归母净利润965亿元，同比增长161%。公司销量显著增加，运动鞋销量达163亿双（同比增长2036%），平均销售价格略有下降。第三季度毛利率为27.0%，环比轻微下降；净利率保持16.0%，但同比略有下跌。当前产能利用率高，排产紧张，年内新工厂将投产爬坡。

公司概况

华利集团专注于纺织制造，尤其在鞋材领域表现突出。前三季度累计收入同比增长224%，净利润增长迅猛，显示强劲盈利表现。

盈利预测与投资建议

分析师预计2024-2026年收入年均增长15%以上，归母净利润增速稳定，对应PE倍数逐步下降。公司壁垒明显，成长路径清晰，维持“买入”评级。

风险提示

潜在风险包括汇率波动、海外消费需求不及预期及越南税收政策变化。