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2023年汽车金融公司行业展望

行业概况

• 汽车金融公司行业信用展望为“稳定”。2022年末资产规模达1.14万亿元人民币。
• 2023年资产规模预计增至1.21万亿元，同比增长6.3%（基准情景），虽低于2017-2021年的7.9%复合增速。

市场格局

• 市场份额： 内资汽车金融公司（特别是新能源优势车企）市场份额持续提升，预计2023年底达19.2%。
  • 新能源车销量高速增长利于相关内资系公司。
  • 头部车企及合资厂商新能源转型缓慢，市场份额被侵蚀。
• 金融市场渗透率： 新车金融渗透率（超55%）和二手车金融渗透率（约37%）仍有提升空间。

财务状况

• 资产质量： 优异。平均不良贷款率<0.5%，拨备覆盖率约1511%，风险抵御能力强。优于商业银行零售贷款。
• 盈利能力： 面临下行压力。
  • 短期原因：过往政策透支、2023年乘联会销量预期下调、资产端收益率下行。
  • 长期影响：商业银行零售业务竞争加剧，内资系公司增长分化。
• 资本水平： 充沛且改善。2021年资本充足率23.2%，显著高于大型商业银行。
• 融资结构： 有所改善（短期借款占比下降，长期融资增加），EBIT增长依赖核心业务。

核心趋势

• 内资公司市场份额继续提升。
• 资产质量保持优异。
• 盈利承压，竞争加剧，行业分化。

年度展望|3 March 2023 fitchbohua.cn总结