20260510-华泰期货-黑色建材周报_库存压力仍存_双硅价格震荡下行_8页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了硅锰和硅铁市场的近期走势，包括价格变化、供需情况、库存水平及未来趋势预测。

市场分析

硅锰市场

• 价格走势：截至本周五收盘，硅锰期货主力2607合约收于6008元/吨，周环比下跌68元/吨。现货市场偏弱震荡，北方市场价格5850-5950元/吨，南方市场价格5930-6030元/吨。
• 供应端：本周硅锰企业开工率30.76%，周环比下降2.2%；硅锰产量17.79万吨，周环比增加0.07万吨。
• 需求端：本周五大材硅锰需求为11.89万吨，周环比下降2.4%。
• 库存端：全国硅锰库存37.50万吨，周环比增加4000吨，库存处于五年绝对高位。
• 供需逻辑：硅锰产量小幅上涨，部分产区在价格高位进行套保。锰矿进口保持高位，价格支撑减弱。后期需关注中东局势、锰矿发运和减产情况。

硅铁市场

• 价格走势：截至本周五收盘，硅铁期货主力2607合约收于5768元/吨，周环比下跌32元/吨。现货市场平稳运行，主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5450-5500元/吨，75硅铁价格报5950-6000元/吨。
• 供应端：本周硅铁企业开工率29.78%，周环比下降1.8%；硅铁产量11.17万吨，周环比下降1.5万吨。
• 需求端：本周五大材硅铁需求量为1.94万吨，周环比下降2.3%。
• 库存端：全国硅铁库存6.71万吨，周环比增加6980吨，库存相对健康。
• 供需逻辑：硅铁供需矛盾有限，但产量处于相对高位，潜在矛盾不断累积。近期市场对能耗和碳排放有所预期，导致价格波动。短期价格震荡运行，后期需关注能源价格和硅铁产量变化。

策略建议

• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡
• 跨品种与跨期：无

风险提示

• 锰矿发运情况
• 库存变化
• 硅锰产量提升
• 电价变化
• 产区政策调整

关键图表说明

• 图1：硅锰主力合约收盘价（日度）
• 图2：硅铁主力合约收盘价（日度）
• 图3：内蒙古硅锰主力合约基差
• 图4：宁夏硅铁主力合约基差
• 图5：硅锰开工率（周度）
• 图6：硅锰产量（周度）
• 图7：硅铁开工率（周度）
• 图8：硅铁产量（周度）
• 图9：247家钢企日均铁水产量
• 图10：五大材产量
• 图11：硅锰五大材需求量（周度）
• 图12：硅铁五大材需求量（周度）
• 图13：硅锰库存（周度）
• 图14：硅锰库存（内蒙古周度）
• 图15：硅铁库存（周度）
• 图16：硅铁库存（宁夏周度）
• 图17：锰矿港口库存（周度）

本期分析研究员

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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