20251110-中国银河-交通运输行业周报_快递业_反内卷_成效渐显_调整对美关税_20页_1mb

交通运输行业周报总结

行业表现

本周（11月3日-11月8日），交通运输行业累计涨跌幅为+1.06%，高于沪深300指数的+0.82%。SW交通运输子板块中，公路货运和航空机场表现最佳，分别上涨2.55%和2.51%；快递板块表现最差，下跌1.21%。个股涨幅前10包括原尚股份、山西路桥等，跌幅前10包括招商轮船、中远海能等。

基本面分析

• 航空与机场：运力恢复强劲，国航、南航等航司ASK较2019年同期恢复率达145.09%-219.78%。油价63.63美元/桶（周环比降1.76%），人民币汇率7.0880（小幅贬值）。机场客流量恢复良好，白云机场等国内旅客吞吐量恢复率超100%。
• 航运与港口：运价指数上涨，SCFI报1,495.10点（周环比+7.11%），CCFI报1058.17点（周环比+2.02%）。分航线看，欧洲和地中海航线表现较好，但美东航线同比下降显著。
• 公路与铁路：公路客运量同比下降3.82%，货运量上升5.20%。铁路客运量微降0.24%，货运量上升4.24%，供给端需求逐步回暖。
• 快递与物流：快递业务量168.80亿件，收入1273.70亿元，同比增长12.70%和7.20%，但单价下降4.9%。反内卷政策成效显现，22省份已上调快递价格。

要闻及公告

• 国调整对美关税，暂停24%税率一年，保留10%税率。
• 东航复航上海—德里航线，中美暂停互征港口费一年。
• 河南平顶山港开港，厦门港推进绿色港口建设。
• 快递价格上调，刘强东称无人配送技术发展。

投资建议

推荐航空板块（如中国国航、南方航空）、机场板块（如白云机场）、跨境物流（如华贸物流）和快递板块，重点关注供需优化、免税恢复和跨境电商机遇。

风险提示

包括国际航线恢复不及预期、油价波动、汇率风险、政策变化等。