20240704-华安证券-化工行业2024年下半年投资策略_重视周期底部头部企业_兼顾成长与红利资产_45页_1mb

周期底部复苏机会：
工业内需缓慢复苏，政策推动终端需求改善。关注供需格局优化的细分领域头部企业，如MDI、丙烯酸、煤化工、维生素等，重点推荐万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成。

国产替代与新材料：
新材料渗透率与国产化进程加速，核心领域如生物基尼龙、氟化液、润滑油添加剂等需求增长。推荐关注凯赛生物、新宙邦、瑞丰新材等高成长性公司。

高股息资产配置策略：
资源类企业（如原油、磷矿石、石化）估值处于低位且分红率高。重点关注中国海油、云天化、恒力石化，受益于能源安全与政策支持。

组合推荐：
万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成、凯赛生物、新宙邦、瑞丰新材、中国海油、云天化、恒力石化。

风险提示：
化工品价格波动、政策变化、安全生产风险、地缘冲突、贸易争端及宏观经济下滑的风险需重点关注。