20240326-冠通期货-近期策略展望_17页_2mb

• 美国房地产市场持续疲软
  3月25日美国2月新屋销售环比下滑0.3%，不及预期，年化销售662万户；新房供应量达2022年10月以来最高，库存积压严重。房价中位值同比大跌76%，连续六月下滑。尽管按揭利率稳定在7%左右，市场复苏仍显乏力，但就业市场支撑了部分销量。

• 美联储降息节奏分歧加剧
  美联储理事库克强调谨慎降息，亚特兰大联储主席Bostic预计今年仅一次降息，芝加哥联储主席Goolsbee则支持三次降息。当前市场预期5月维持利率不变概率89.9%，若6月降息则累计降息25BP的概率为63.5%，50BP的概率为6.8%。

• 美债危机风险上升
  贝莱德警告若降息前景遇阻，美债将受冲击；美国公共债务345万亿美元，债务利息支出已迫使GDP增长依赖政府支出。摩根大通戴蒙警告美国面临债务悬崖，德银预测2024年美国高收益债违约率9%，贷款违约率11.3%。

• 油价维持震荡偏多格局
  美原油触碰130美元后回落至81美元附近，OPEC+集体延长减产至二季度末，伊拉克管道争执和乌方打击俄炼厂进一步影响供应预期。短期油价因供应端扰动维持震荡偏强态势。

• A股政策利好支撑市场震荡上行
  北向资金2月累计净流入891.2亿元，外资机构调研活跃；5G、能源、数字经济等领域利好政策密集落地。市场预期沪深300指数盈利增速将由2023年的3%提升至2024年的8%，股指期货短线震荡偏多。

• 贵金属建议谨慎操作
  黄金站上历史高点但面临短期回撤，白银、原油亦频繁震荡。主要因美联储降息预期与美国债务风险形成博弈，但俄乌局势及OPEC+协同减产继续中长期利好。

核心观点：
美房市复苏暂缓与债务压力或将推迟降息行动，但OPEC+政策联动及中国政策扶持形成多空交织格局，建议投资者关注美债波动和能源、科技板块机会。