20230718-开源证券-海信视像-600060.SH-公司信息更新报告_2023Q2业绩高增_格局优化看好份额和盈利提升_4页_880kb

海信视像（600060）投资分析报告总结

业绩亮点

Q2业绩表现强劲

• 2023Q2预计营收1204~1344亿元，同比增长20%~34%
• 归母净利润40~46亿元，同比增长362%~562%
• 扣非归母净利润35~37亿元，同比增长95%~106%

长期展望

• 维持“买入”评级，上调盈利预测：
  • 2023年归母净利润225亿元（原预测206亿元）
  • 2024年归母净利润2598亿元（原预测242亿元）
  • 2025年归母净利润2927亿元（原预测269亿元）

核心增长驱动力

海外市场扩张

• 全球电视出货量4663万台（+2%，Q2份额达15.5%）
• 与三星差距持续缩小，产品竞争力提升

国内市场表现

• 2023Q2中国电视出货量860万台（+36%，增速环比提升）
• 销售额同比提升11%~19%，均价增长10%~15%

结构优化与盈利提升

产品结构升级

• 产品结构优化带动境内零售市场恢复涨价
• 全球电视面板由大陆厂商主导，供给相对有序

战略优势

• “高端化、大屏化”战略驱动份额提升
• 智慧显示终端业务毛利率有望企稳回升
• 技术优势支持海外市场份额持续提升

风险提示

• 面板价格上涨超预期
• 海外市场需求快速下滑
• 库存增加超预期

估值与财务指标

核心数据变动：

• 当前股价对应PE：132倍（目标区间102-115倍）
• 预测EPS：17.2元
• 盈利增速：722%~821%（2023H1归母净利润）

注：本报告内容仅作为参考，投资决策需基于独立判断并考虑个人风险承受能力。