20231030-东吴证券-双环传动-002472.SZ-2023年三季度报告点评_2023Q3业绩符合预期_长期成长空间广阔_3页_437kb

双环传动三季度报告点评分析

业绩表现：
双环传动发布2023年三季度报告，前三季度营业收入同比增长。第三季度单季营收环比增长1538%，归母净利润环比大幅增长118%，业绩整体符合预期。毛利率环比提升，财务费用因汇兑变化上升，期间费率环比上升。

增长驱动：
作为电驱齿轮龙头企业，公司凭借技术、产能优势受益于汽车电动化趋势。机器人减速器和民生齿轮布局拓展成长空间，公司已实现工业机器人多型号减速器全覆盖。

投资评级：
维持公司“买入”评级，预测2023-2025年归母净利润同比增速分别为38%、29%、31%，对应市盈率逐步下降至22、17、15倍。主要目标价区间为25-30元。

本案重点覆盖公司在新能源汽车齿轮领域的龙头地位，底层技术卡位及全球化布局进程是核心看点。建议关注减速器订单进展情况。